Daan den Ouden, (ex) CEO AVR De case AVR of nu: De case AVR/Van Gansewinkel, met Private Equity als aandeelhouder Deal “een deal met mensen die iets willen bereiken” 2 oktober 2008

C.V. Daan den Ouden 58 jaar,getrouwd,2 kinderen Opleiding TU Delft,Chemische Technologie 28 jaar AVR,waarvan 19 jaar als CEO tot juni 2007 Nu partner in www.dealmanagement.org Nu parttime fundmanager www.icoscapital.com

Deal “een deal met mensen die iets willen bereiken” Inhoud Historie AVR Voorbereiding van de verkoop Hoe werkt private equity Keuze van de buy and build strategie Ervaringen/conclusies m.b.t. private equity Deal “een deal met mensen die iets willen bereiken”

1968 1973 1992 1998 1999 2003 1979 2006 23 Rijnmond gemeenten richten AVR op Privatisering Overnames Consolidatie Oprichting Holding AVR Bedrijven Verkoop AVR aan KKR, CVC, ONG en ICG. AVR operationeel Surseance IPO? Koop aandelen v. Gansewinkel groep Van 1998-2001 hebben wij 22 bedrijven overgenomen. Voorbeelden van acquisities zijn Gebr. Coppens, AVIRA, Olieverwerking Amsterdam, Keunen, Van Casteren, Mensinga Cleaning, Safeway Warehousing. 1973-1998 een productiebedrijf, het verbranden van Huishoudelijk-, Bedrijfs- en Gevaarlijk Afval op 1 locatie 1998-2000 een productenbedrijf Van Verbrander naar all round dienstverlener. Organisatievorm: Holding en 5 divisies 2001- een klantgericht bedrijf Organisatiestructuur aangepast aan de markt. 2005 / 2006 Gemeente Rotterdam verkoopt aandelen AVR aan CVC/KKR/ONG 2007 2009 e.v.

Ontwikkeling AVR/Van Gansewinkel .. 1.200.000 (per 1-4/2007) 6000 (per 1-4-2007)

Voorbereiding op verkoop Optimaliseer je eigen kracht en mogelijkheden; Strategie voor verdere groei Stars and dogs binnen eigen portfolio Professionaliteit management Groeimogelijkheden waardeindicatoren Wees voorbereid Verkoopproces Relatie met PE

Hoe werkt private equity? “Koop de beste bedrijven in een branche, die snel nog beter kunnen worden, creëer vervolgens binnen 5 tot 7 jaar waarde en maak het bedrijf een platform voor verdere groei” Ebitda verhogen Schuldreductie Verhogen multiplier (vergelijk bijvoorbeeld belang MVO)

Hoe werkt private equity ook Financiele/fiscale mogelijkheden benutten Hebben slimme,uitstekend opgeleide en gedreven medewerkers Hebben intern sterke afrekencultuur,die ze overbrengen naar het bedrijf Geen verbondenheid maar rationaliteit Ze maken korte metten met je als je je afspraken niet nakomt,je targets niet haalt of geen initiatief neemt

Keuze van een buy and build strategie Nederland loopt voorop in milieutechnologie AVR en Van Gansewinkel maken samen een sterke keten Marktleider in de Benelux op inzamelen, recyclen én verwerken Modern milieubedrijf dat voorsprong heeft op technologie Afval voor meer dan 75% grondstof, brandstof of bouwstof Consolidatie en uniforme regelgeving in Europa Creatie topbedrijf in de markt met hogere opbrengst bij verkoop,dan alternatief van koop/verkoop der delen

Ervaring/conclusie met private equity Intern Directe sturing op ebitda en cash door KPI’s, benchmarken en efficiency verhoging met als horizon 5 tot 7 jaar Geen belangstelling voor; overlegstrukturen,polderen,aandacht voor niet ebitda gestuurde processen Rekenen op de energie en professionaliteit van management,geen compromissen wel incentives Succes als waardecreatie en bedrijfsstrategie parallel lopen

Ervaring/conclusie met private equity Extern Grote externe onbekende werkgever Financiele/fiscale engineering met een horizon van 5 jaar onderdeel van rendement maken Sturen naar gezonde bedrijven wordt extern onvoldoende herkend Overheid huiverig van private equity door “Sprinkhanenverhaal” Direct gevolg hiervan is dat privatiseringen vertragen