Overheden in de financiële en economische crisis John Crombez

I show No need to tell

Begrotingscontrole begin 2010

10Y GOVERNMENT BOND SPREADS VS GERMANY (from 11/05/2011 to 12/05/2011): * Netherlands 10Y Spread vs Germany : 33 --> 32 [1-year high is 38] * France 10Y Spread vs Germany : 42 --> 41 [1-year high is 54] * Austria 10Y Spread vs Germany : 38 --> 37 [1-year high is 84] * Belgium 10Y Spread vs Germany : > 113 [1-year high of 136] * Italy 10Y Spread vs Germany : > 151 [1-year high of 198] * Spain 10Y Spread vs Germany : > 216 [1-year high of 291] * Portugal 10Y Spread vs Germany : > 617 [1-year high is 698] * Ireland 10Y Spread vs Germany : > 716 [1-year high is 710] * Greece 10Y Spread vs Germany : > 1229 [1-year high is 1273]

Intraday 10Y government bond yields and spreads at 09h20- aug 10: * Germany 10Y yield : 2.30 (-6 bp) * Belgium 10Y yield : 4.16 (-5 bp) * Belgium 10Y Spread vs Germany : 185 (+1 bp) [1-year high is 223] * Italy 10Y Spread vs Germany : 283 (+5 bp) [1-year high is 389] * Spain 10Y Spread vs Germany : 271 (+5 bp) [1-year is 398] * Austria 10Y Spread vs Germany : 57 (= bp) [1-year high is 68] * France 10Y Spread vs Germany : 86 (+2 bp) [1-year high is 88] * Netherlands 10Y Spread vs Germany : 38 (= bp) [1-year high is 47] * Greece 10Y Spread vs Germany : 1220 (+5 bp) [1-year high is 1451] * Ireland 10Y Spread vs Germany : 682 (+6 bp) [1-year high is 1082] * Portugal 10Y Spread vs Germany : 758 (+9 bp) [1-year high is 984]

II what? -Fiscal discipline -Meets -Growth -?

Verschillende elementen van de politieke economie zullen de toekomst bepalen Fiscale druksociale voorzieningen besparingenoverheidsapparaat economische groeiherverdeling van de middelenherverdeling van de kostenpolitieke verhouding tot verandering

Uitgangspunt voor de toekomst element 1 : fiscale druk -oeso

Veranderingen in belastingsdruk oeso Element 1

Element 2 Besparingen – sociale voorzieningen - overheidsapparaat Hoe ver strekt solidariteit? –Betalen van belastingen –Retour Welke diensten Kwaliteit van de diensten –Vervangen van kosten –Bewustzijn van voorziening –Communicatie over voorziening Trein = vertraging

Element 2 : om wat te bereiken? Algemeen antwoord :welvaart waar iedereen in deelt? Politieke antwoorden op de fles getrokken: zuinigheid van overheid en besparen, versus voldoende overheid en groei stimuleren Interessant overzicht : Wilkinson

Element 3 : economische groei Hoe? Economie van 3 geledingen –Bedrijven –Gezinnen –Overheid Net na de crisis enkel nog overheid die investeerde => besparingen

Element 3 : zijn er alternatieven voor groei? Antwoord is ja –Investeringen zonder de begroting te belasten –Efficientie van apparaat en infrastructuur –Slapend kapitaal? –Innovatie is daar maar een deeltje van – wel : productiviteit Maar weinig aanwezig op politiek toneel Merk op : dit is een verhaal voor 20 jaar

III Belgian Case

Vooruitzichten ’10-’15 planbureau

Uitdaging begroting versus risico

Onzekerheid in cijfers Staatsschuld +12% na bankencrisis –Redding –maatregelen Of 45 mrd euro in huidige termen Diepte van mogelijke ingrepen? Rentelast, hoe benaderen? 4% impliciete rente op 4% BBP= > spread

IV No future for you Also by the SP