De presentatie wordt gedownload. Even geduld aub

De presentatie wordt gedownload. Even geduld aub

Presentatie Think ETF’s Dinsdag 28 januari 2014. De agenda voor vanmiddag 1 Wat is indexbeleggen? Wat zijn ETF’s? De impact van kosten Manieren om een.

Verwante presentaties


Presentatie over: "Presentatie Think ETF’s Dinsdag 28 januari 2014. De agenda voor vanmiddag 1 Wat is indexbeleggen? Wat zijn ETF’s? De impact van kosten Manieren om een."— Transcript van de presentatie:

1 Presentatie Think ETF’s Dinsdag 28 januari 2014

2 De agenda voor vanmiddag 1 Wat is indexbeleggen? Wat zijn ETF’s? De impact van kosten Manieren om een index te volgen Dividendlekkage Portefeuillemanagement & verhandeling Introductie Think ETF’s

3 Wat is indexbeleggen?

4 3 Wat is het verschil tussen actief en passief? Actief beleggen Er wordt geprobeerd een hoger rendement te halen dan de index die als benchmark fungeert. Passief beleggen Er wordt geprobeerd het rendement van de index zo goed mogelijk te repliceren. Passief beleggen wordt daarom ook wel indexbeleggen genoemd. In Nederland wordt het meeste geld actief belegd, maar: 80% van de actieve fondsmanagers verslaat de index niet gemeten over een periode van 10 jaar! Indexbeleggen is een passieve belegging

5 Verschillende vormen van indexbeleggen 4 Een indexfonds Goede spreiding Lage kosten Slechts 1 keer per dag verhandelbaar Een ETF (ook wel Tracker genoemd) Goede spreiding Nog lagere kosten Dagelijkse continue (intra-day) verhandeling zoals bij aandelen

6 De AEX en de Think AEX ETF 5 AEX 345 Think AEX ETF € 34,5 AEX 290 AEX 350 Think AEX ETF € 29,0 Think AEX ETF € 35,0

7 Wat zijn ETF’s?

8 Een ETF is een alternatief beleggingsfonds 7 De voordelen van beleggingsfondsen Veel spreiding in 1 transactie Kleine kans op verslaan van de markt (index) De nadelen van beleggingsfondsen Hoge kosten Geen intra-day verhandeling De meeste fondsen doen het slechter dan de markt (index) De ETF is een beleggingsfonds zonder de nadelen! De kosten zijn veel lager ETF’s kunnen de hele dag worden verhandeld ETF’s volgen gewoon de markt (index)

9 Eenvoudig en gespreid beleggen tegen lage kosten 8 Een ETF…. Biedt dus eenvoudig en gespreid beleggen tegen lage kosten En is dus niets meer of minder dan een beleggingsfonds dat 1-op-1 de index nabouwt, heel eenvoudig, geen ingewikkelde structuur! De toegevoegde waarde van de ETF ten opzicht van zelf de index nabouwen Geen kennis van indexsamenstelling nodig Geen risico op fouten bij uitvoering transacties in onderliggende effecten Tijdswinst Veel lagere transactiekosten

10 De geschiedenis van ETF’s eerste ETF op de American Stock Exchange. De SPDR S&P eerste ETF genoteerd in Azië 2000 eerste ETF’s van iShares in Europa 2009 Think ETF’s is de eerste Nederlandse aanbieder van ETF’s

11 De wereldwijde ETF markt groeit Wereldwijd beheerd vermogen in ETF’s, 2000 – Sept 2013 Bron: ETF Landscape Industry Highlights 10

12 Hoe wordt de groei van de ETF industrie verklaard? 11 Ontevredenheid prestaties beleggingsfondsen 80% van de actieve fondsmanagers verslaat de index niet gemeten over een periode van 10 jaar Toegankelijkheid van ETF’s Eenvoud Transparantie Flexibiliteit Lage kosten Brede inzetbaarheid van ETF’s Er wordt geprobeerd het rendement van de index zo goed mogelijk te repliceren Enthousiasme over ETF’s van onafhankelijke partijen als de VEB en de AFM

13 De impact van kosten

14 Impact van kosten Sturen op rendement of op kosten? Toekomstige rendementen zijn en blijven per definitie onzeker… Wat wel zeker is, is dat kosten uw rendement negatief beïnvloeden.

15 De AFM over kosten “De vraag of beleggingsfondsen als groep positieve buitengewone rendementen behalen (na aftrek van kosten) lijkt al geruime tijd beantwoord in het nadeel van de groep actieve beleggingsfondsen.” Bron: AFM onderzoek “ De wetenschap over de resultaten van actief en passief beleggen”

16 Manieren om een index te volgen

17 Hoe volgt een ETF een index 16 Er zijn twee manieren om een index na te bouwen (replicatie): Fysieke Replicatie, onderliggende waarde in bezit van het fonds Volledige replicatie of, Optimalisatie Vaak (maar niet bij Think!) additionele risico’s door securities lending: Door het uitlenen van de onderliggende waarde wordt extra risico genomen om extra inkomsten te genereren. Inkomsten gaan in de meeste gevallen voor 40% naar de beheermaatschappij en voor 60% naar de belegger. Belegger loopt echter wel 100% risico! Synthetische Replicatie, onderliggende waarde niet in bezit van het fonds Swap based (met diverse vormen van onderpand) Hierbij is altijd sprake van tegenpartij risico

18 Fysieke replicatie 17 Belegger Fysieke ETF Markt- participant Cash ETF Cash Index Cash Markt Dit is de meest simpele en transparante structuur, dit is de structuur van Think ETF’s

19 Volledige replicatie of optimalisatie 18 Fysieke replicatie kan op twee manieren: Volledig (AEX) Optimalisatie (MSCI World) RDS UN ING RDS UN ING Apple # 1800 Exxon Microsoft Apple Exxon Microsoft # 1000 # 25 IndexETF Index ETF

20 Fysieke replicatie met securities lending 19 Belegger Fysieke ETF Markt- participant Cash ETF Cash Onderpand Effecten Financiële tegenpartij Tegenpartijrisico Index Cash Markt

21 Synthetische replicatie 20 Belegger Markt- participant Cash ETF Cash Financiële tegenpartij Meerdere financiële tegenpartijen onderpand Cash of Tegenpartijrisico Indexrendement Rendement onderpand Synthetische ETF (bestaande uit onderpand)

22 Verschillende methodes van indexering 21 Marktkapitalisatie gewogen Gebruikt een wegingsmethodiek die de aandelen naar rato van hun totale marktkapitalisatie, berekend door het aantal uitstaande aandelen te vermenigvuldigen met de koers, opneemt in de index. Belegt relatief veel in grote aandelen en relatief weinig in kleine aandelen. Aandelen waarvan de koers stijgt, krijgen een grotere weging in de index. Bekende marktgewogen indices zijn; AEX, AMX en MSCI World Nadeel van deze methode is dat hij gevoelig is voor bubbels/hypes.

23 Verschillende methodes van indexering 22 Gelijk gewogen Aandelen die zijn opgelopen worden op herweegmomenten wat afgebouwd. Hierdoor wordt beleggen in bubbels tegengegaan. Geen risico op concentratie in een klein aantal grote bedrijven. Historisch heeft de Equal Weight strategie 2% per jaar aan additioneel rendement opgeleverd bovenop het market cap rendement. (Plyakha en Uppal, 2012)

24 Dividendlekkage

25 Hoe werkt het fiscale voordeel bij dividend? De FBI status van de Think ETF’s maakt voor de belegger terugvordering van bronbelasting (IB/VpB) mogelijk. Voor buitenlandse ETF’s is terugvordering of verrekening van de dividendbelasting niet mogelijk. Dit voordeel, 15% meer dividend, komt bij een dividendrendement van bv 3,5% neer op ruim 0,5% per jaar. Vanwege de NL-belastingverdragen werkt dit ook bij diverse uit het buitenland ontvangen dividenden. Gezien de beheerkosten van 0,2% (Think Global Equity) heeft dit een enorme impact! 24

26 Hoe werkt het fiscale voordeel in de praktijk? 25

27 Dividendbelasting tarieven (%) LandTax Rate (%) Nederland15% Zwitserland35% Duitsland26,375% Spanje21% Italië20% USA30% Bron: MSCI In de meeste landen is het brontarief 15% en het restant terugvorderbaar. 26

28 Dividendbelasting: verschil bruto/netto rendement Bron: MSCI De meeste ETF’s meten het rendement t.o.v. netto dividend indices Think ETF’s hanteert gross dividend indices voor aandelen ETF’s 27 YTD1 year3 year ann. EUR per 28-juni 2013 MSCI World (Gross Dividends)10,34%16,45%12,12% MSCI World (Net Dividends)9,98%15,77%11,49% Verschil0,36%0,68%0,63%

29 Portefeuillemanagement & verhandeling

30 Hoe passen ETF’s in de portefeuille? ETF’s kunnen bij vermogensopbouw goed gebruikt worden voor; Spreiding Lange termijn belegging Inspelen op actuele thema’s Waar moet u op letten bij de keuze voor een ETF? UCITS regelgeving Transparantie over kosten en opbrengsten Replicatiemethode Bij synthetische replicatie: kwaliteit van de onderpandportefeuille Wel of niet uitlenen van de stukken Dividendlekkage Beurs van verhandeling 29

31 Spreiding zorgt voor stabiliteit 30

32 Verhandeling van ETF’s 31 Ligt de LP (liquidity provider) in? Hoe voer ik een order uit? Bestens of limiet? Welke prijs geef ik in? Wat is de omvang van de order? Voorbeeld: Think Global Equity UCITS ETF

33 Introductie Think ETF’s

34 Geschiedenis van Think ETF’s 33 Think ETF’s ontvangt AFM vergunning en lanceert de eerste 5 ETF’s BinckBank neemt een belang van 60% in Think ETF’s Think ETF’s lanceert 4 nieuwe ETF’s en heeft in BeFrank eerste institutionele klant Think ETF’s lanceert nieuwe ETF en verwelkomt Alex Vermogensbeheer als nieuwe klant Think ETF’s lanceert Sustainable World ETF Think ETF’s lanceert nieuwe huisstijl en website en treed vanaf nu actiever naar buiten

35 De filosofie van Think ETF’s is dat kwaliteit en goede service ook gepaard kunnen gaan met lage kosten. Veilige structuur (Fysieke replicatie zonder securities lending) Fiscaal voordeel Lage kosten Think ETF’s heeft altijd als doel producten te maken die iets toevoegen aan het bestaande aanbod en waar we zelf ook in willen beleggen! Sterker nog, de ETF’s van Think zijn ontwikkeld vanuit de eigen behoefte van de huidige directie en oprichters zijn nog steeds betrokken als directie en aandeelhouders. Sterke strategische partners in BinckBank, Flowtraders, KPMG & KasBank Filosofie van Think 34

36 Overzicht Think ETF’s 35 ETFBeheervergoeding Think AEX ETF0,30% Think AMX ETF0,35% Think Global Equity ETF0,20% Think Sustainable World ETF0,30% Think Global Real Estate ETF0,25% Think iBoxx Corporate Bond ETF0,15% Think iBoxx Government Bond ETF0,15% Think iBoxx AAA-AA Gov. Bond ETF0,15% Think Total Market ETF Defensief0,40% Think Total Market ETF Neutraal0,40% Think Total Market ETF Offensief0,40%

37 Bedankt voor uw aandacht! Vragen?


Download ppt "Presentatie Think ETF’s Dinsdag 28 januari 2014. De agenda voor vanmiddag 1 Wat is indexbeleggen? Wat zijn ETF’s? De impact van kosten Manieren om een."

Verwante presentaties


Ads door Google