Beleggingsleer Siem de Ruijter Jan Van Doorslaer Hoofdstuk 7 Kasbon

© Uitgeverij De Boeck Beleggingsleer Definitie Schuldbrieven Uitgegeven door een FI Op middellange termijn Waarop beleggers kunnen inschrijven Doorlopend uitgegeven Geen vaste inschrijvingsperiode Voor verkrijgen van fondsen ten behoeve van bankactiviteiten © Uitgeverij De Boeck Beleggingsleer

© Uitgeverij De Boeck Beleggingsleer Definitie Kasbon = schuldbekentenis Uitgever bevestigt bepaalde som te hebben ontvangen Belooft deze terug te betalen na bepaalde termijn Tegen betaling van overeengekomen rente © Uitgeverij De Boeck Beleggingsleer

© Uitgeverij De Boeck Beleggingsleer Soorten Kasbon met jaarlijkse coupon Kapitalisatiebon Step-up kasbon Rente stijgt jaarlijks Gemiddelde rentevoet = die kasbon met vaste rentevoet met gelijkaardige looptijd © Uitgeverij De Boeck Beleggingsleer

© Uitgeverij De Boeck Beleggingsleer

© Uitgeverij De Boeck Beleggingsleer Soorten Vanaf 01.01.08 Wet houdende afschaffing van de effecten aan toonder Geen materiële levering meer mogelijk Effectenrekening © Uitgeverij De Boeck Beleggingsleer

© Uitgeverij De Boeck Beleggingsleer Voorbeeld effectenrekening © Uitgeverij De Boeck Beleggingsleer

© Uitgeverij De Boeck Beleggingsleer Veiligheid Idem termijnrekening Beschermingsfonds Vervroegde opname Lager bedrag wordt terugbetaald Afhankelijk van resterende looptijd huidige rente © Uitgeverij De Boeck Beleggingsleer

© Uitgeverij De Boeck Beleggingsleer Voorbeeld Gerard kasbon met intrest van 3 % looptijd van 5 jaar na een jaar heeft hij onverwacht zijn geld nodig De bank eist een vaste transactiekost om de belegging stop te zetten bijkomende voorwaarden zullen afhangen van de evolutie van de rente en het feit dat de kasbon normaal nog 4 jaar loopt. Als de rente voor nieuwe kasbons ondertussen is gestegen en bijvoorbeeld 4 % bedraagt zal de bank trachten hem te ontmoedigen zal ze spaargeld tegen een betere rente beleggen (bij een concurrerende instelling) ? bijgevolg zal ze slechts ongeveer 96 % van het kapitaal uitkeren. Gerard ontvangt wel de intresten van het eerste jaar van zijn belegging. © Uitgeverij De Boeck Beleggingsleer

© Uitgeverij De Boeck Beleggingsleer Voorbeeld Had Gerard zijn kasbon tot op de vervaldag bewaard zou 100 % uitgekeerd worden ongeacht de rente op dat moment het is aan te raden de vraag om een kasbon vóór vervaldag terug te laten betalen enkel en alleen als allerlaatste oplossing te overwegen © Uitgeverij De Boeck Beleggingsleer

© Uitgeverij De Boeck Beleggingsleer Liquiditeit Gedurende looptijd geld geblokkeerd Kunnen verkocht worden op openbare veiling beurs geen doorlopende koersnotering wordt gewerkt met veiling beste prijs die wordt geboden kosten +/- 1 % van belegde bedrag © Uitgeverij De Boeck Beleggingsleer

© Uitgeverij De Boeck Beleggingsleer Return Rentevoet OLO’s Hoe langer periode, hoe hoger rentevoet uitzondering: inverse rentecurve (zie later) Keuze jaarlijkse uitkering kapitalisatie © Uitgeverij De Boeck Beleggingsleer

© Uitgeverij De Boeck Beleggingsleer Return Keuze Jaarlijkse uitkering Enkelvoudige intresten K * i * n Kapitalisatie Samengestelde intresten K * (1 + i)n © Uitgeverij De Boeck Beleggingsleer

© Uitgeverij De Boeck Beleggingsleer Enkelvoudige intrest Kapitaal: 1 000 EUR Looptijd: 5 jaar Intrest: 3 % Elk jaar krijgt men 30 EUR K x i x n = 1 000 EUR x 3 % x 5 = 150 EUR © Uitgeverij De Boeck Beleggingsleer

Samengestelde intrest Kapitaal: 1 000 EUR Looptijd: 5 jaar Intrest: 3 % Jaar 1 1 000 EUR x 3 % = 30 EUR rente Jaar 2 1 030 EUR x 3 % = 30,90 EUR rente … K * (1 + i)n 1 000 EUR x (1 + 0,03)5 = 1 159 EUR © Uitgeverij De Boeck Beleggingsleer

Enkelvoudige en samengestelde intrest   Enkelvoudige intrest Samengestelde intrest Kapitaal intrest kapitaal Intrest Jaar 1 1 000,00 30,00 Jaar 2 1 030,00 30,90 Jaar 3 1 060,90 31,83 Jaar 4 1 092,73 32,78 Jaar 5 1 125,51 33,76 Totale intrest 150,00 159,27 © Uitgeverij De Boeck Beleggingsleer

© Uitgeverij De Boeck Beleggingsleer Return Oefening pagina 148 Oefening pagina 149 © Uitgeverij De Boeck Beleggingsleer

© Uitgeverij De Boeck Beleggingsleer Return 25 000 EUR jaarlijks rendement 10 % Op je twintigste verjaardag is dit bedrag aangegroeid tot …? Op je dertigste verjaardag is dit bedrag aangegroeid tot…? © Uitgeverij De Boeck Beleggingsleer

© Uitgeverij De Boeck Beleggingsleer Return Oefening pagina 149 Na 10 jaar: 4.416,54 euro Na 20 jaar: 13.519,18 euro Na 30 jaar: 32.280,00 euro © Uitgeverij De Boeck Beleggingsleer

© Uitgeverij De Boeck Beleggingsleer Fiscaliteit RV = 21 % (of 25 %) Bronheffing Buitenlandse bank Europese spaarrichtlijn Woonstaatheffing – informatie-uitwisseling België vanaf 01.01.10: informatie-uitwisseling Woonstaatheffing Luxemburg, Oostenrijk, Andorra, Monaco, Liechtenstein en Zwitserland Vanaf 01.01.08 : 20 % Vanaf 01.07.11: 35 % Opgelet: niet bevrijdend (dus moet nog aangegeven worden in aangifte personenbelasting) © Uitgeverij De Boeck Beleggingsleer

© Uitgeverij De Boeck Beleggingsleer Kosten Geen kosten bij aan- en verkoop Kosten bij vervroegde verkoop Bewaring op effectenrekening Kasbon bank x wordt bewaard bij bank X: gratis Kasbon bank x wordt bewaard bij bank Y: meestal kosten © Uitgeverij De Boeck Beleggingsleer

© Uitgeverij De Boeck Beleggingsleer Voor- en nadelen + - Rentevergoeding ligt vast Geen fysieke levering meer mogelijk Rentevergoeding volgens de rentemarkt  Roerende voorheffing te betalen op rente Veilige belegging   Geen kosten  © Uitgeverij De Boeck Beleggingsleer

Topic: afschaffing effecten aan toonder Fysieke levering Tot 31.12.07: mogelijk Vanaf 01.01.08: niet meer mogelijk Reden: wet 14.12.05 Bestaande effecten Overgangsperiode tot 31.12.13 Houder moet tegen die datum effecten dematerialiseren Indien niet gebeurd: dan van rechtswege op naam Omzetten naar effectenrekening 1 % belasting in 2012 2 % belasting in 2013 © Uitgeverij De Boeck Beleggingsleer

Topic: afschaffing effecten aan toonder Van rechtswege op naam indien houder niet gekend: effect wordt ingeschreven op naam van emittent rechten worden opgeschort moet het dus laten regulariseren tot een gedematerialiseerd effect of effect op naam Indien houder onbekend blijft Worden effecten verkocht door emittent Opbrengst worden gestort in Deposito- en Consignatiekas Als men teruggave vraagt na 01.01.16 Boete 10 % per jaar achterstand Vanaf 01.01.25 Alle resterende effecten waardeloos © Uitgeverij De Boeck Beleggingsleer

Topic: afschaffing effecten aan toonder Oma Mariette Pagina 153 © Uitgeverij De Boeck Beleggingsleer