Investeringsanalyse Sabine Berendse

Gegevens bij vraag 1: Een bedrijf overweegt een deel van de administratie te automatiseren. De directie heeft de gewoonte investeringsprojecten contant te maken tegen 12%

De investering bestaat uit: De aanschaf van 200 nieuwe P.C.’s voor € 800. Eenmalige installatie van het netwerk voor een bedrag van € medewerkers worden met een nieuwe P.C. 2 dagen op cursus gestuurd om vertrouwd te raken met de nieuwe apparatuur. Kosten hiervan bedragen € 4000 per cursist.

De voordelen van de investering: De directie heeft begroot dat door het gebruik van de P.C.’s de productiviteit per medewerker zal toenemen, hetgeen zich zal vertalen in een hogere omzet per medewerker van € per jaar gedurende de komende 5 jaren.

Vraag 1a Bereken de terugverdientijd van dit investeringsproject Kosten: (200 * € 800) + € (200 * € 4000) = € Opbrengsten per jaar (voor gedurende 5 jaar): 200 * € 2000 = € *Terugverdientijd: € / € = 2,5 jaar

Vraag 1b Bereken de netto contante waarde van dit investeringsproject Kosten: € Elk jaar ontvangt het bedrijf € meer aan inkomsten als gevolg van de investering. N.C.W. € ( € /1.12) + ( € /(1.12)^2) + ( € /(1.12)^3) + ( € /(1.12)^4) + ( € /(1.12)^5) € € € € € € = €

Gegevens bij vraag 2 Een onderneming met een NV -structuur overweegt een uitbreidingsinvestering voor een bedrag van € 2 miljoen en heeft daarbij 2 financieringsopties, te weten: een aandelenemissie op de effectenbeurs of een openbare lening op de effectenbeurs (obligatielening).

Vraag 2a Gevraagd: Zet voor beide financieringsvormen (aandelenemissie vesus obligatie-emissie) naast elkaar de volgende kenmerken: Looptijd: BEPERKT / ONBEPERKT Jaarlijkse vergoeding voor de belegger: ONZEKER / ZEKER Aard van de vergoeding aan de belegger: RENTEBETALING / DIVIDENDBETALING / KOERSWINST

Antwoord 2a Aandelenemissie Looptijd: ONBEPERKT Jaarlijkse vergoeding voor de belegger: ONZEKER Aard van de vergoeding aan de belegger : DIVIDENDBETALING & KOERSWINST Obligatie-emissie Looptijd: BEPERKT Jaarlijkse vergoeding voor de belegger: ZEKER Aard van de vergoeding aan de belegger : RENTEBETALING

Vraag 2b 1Indien het investeringsproject enorme groeiperspectieven biedt, welk van de 2 financieringsvormen zal dan de voorkeur genieten en waarom? 2Indien het een investeringsproject betreft met grote onzekerheden omtrent toekomstige winstcijfers, welk van beide financieringsvormen zal dan de voorkeur hebben en waarom?

Antwoord 2b 1Indien het investeringsproject enorme groeiperspectieven biedt, zal denk ik een obligatie-emissie de voorkeur genieten, omdat je via deze financieringsvorm zelf je vermogen blijft behouden, wat voordelig is als het met de onderneming voorspoedig gaat.

Antwoord 2b 2Indien het een investeringsproject betreft met grote onzekerheden omtrent toekomstige winstcijfers, geniet aandelenemissie de voorkeur omdat je hiermee je eigen risico kunt verkleinen.