KBC Groep Foto gebouw Kroffinvest 20 april 2006. Foto gebouw Agenda Welkom Belgische beurs op nieuw record ! … en wat nu ? Vragenronde KBC: de Strategie.

Slides:



Advertisements
Verwante presentaties
SINT LUKAS HOGESCHOOL BRUSSEL
Advertisements

GfK Supermarktkengetallen
‘SMS’ Studeren met Succes deel 1
SEMINAR ‘Renderend pensioenbestuur’ Edin Mujagic Rotterdam, 19 maart 2012.
1 Resultaten marktonderzoek RPM Zeist, 16 januari 2002 Door: Olga van Veenendaal, medew. Rothkrans Projectmanagement.
Presentatie: Hoe bouw en bescherm je een portefeuille
November 2013 Opinieonderzoek Vlaanderen – oktober 2013 Opiniepeiling Vlaanderen uitgevoerd op het iVOXpanel.
Uitgaven aan zorg per financieringsbron / /Hoofdstuk 2 Zorg in perspectief /pagina 1.
December 2007 Dimarso N.V., opererend onder de commerciële naam TNS Dimarso en hierna TNS Dimarso genoemd, beschikt exclusief over het auteursrecht van.
Wij, in een veranderende markt Platform Wonen Leeuwarden Ger W. Hukker, 5 april 2012.
Blik op 2010 Corné van Zeijl, SNS Asset Management.
Duurzaamheid en kosten
1 Rol private equity in de NL economie •Groei en innovatie •Werkgelegenheid •Herstructurering van bedrijven en sectoren.
05/07/ De handel: gaat nog jobs creëren in 2010! Dominique Michel Gedelegeerd bestuurder 25 februari 2010.
Global e-Society Complex België - Regio Vlaanderen e-Regio Provincie Limburg Stad Hasselt Percelen.
1 Wat is microfinanciering ? 2 1. De financiële behoefte.
Ronde (Sport & Spel) Quiz Night !
Plan.be Terugblik en vooruitblik Rétrospective & perspectives De economische context Le contexte économique Henri Bogaert.
Natuurlijke Werkloosheid en de Phillipscurve
Topografie nakijken ! Topografie leren !.
prNBN D addendum 1 Deel 2: PLT
Randstad Werkmonitor state of mind arbeidsmarkt (werknemer perspectief) juli – augustus 2007 B
Ontwikkeling BEL 20 sinds 1990
Tielkemeijer & Partners Vermogensbeheer BV. Rotterdam, 2 november 2000 ten behoeve van: Opties in de praktijk door: Hans Tielkemeijer.
Nooit meer onnodig groen? Luuk Misdom, IT&T
FOD VOLKSGEZONDHEID, VEILIGHEID VAN DE VOEDSELKETEN EN LEEFMILIEU 1 Kwaliteit en Patiëntveiligheid in de Belgische ziekenhuizen anno 2008 Rapportage over.
Elke 7 seconden een nieuw getal
1. 2 De ontwikkeling van creatieve concepten t.b.v. mediacampagnes. Peter van Kessel Creatief Directeur, Headland Interactive.
Inflatiepiek in 2001: BTW verhoging Bron: CBS, statline.cbs.nl.
Wat levert de tweede pensioenpijler op voor het personeelslid? 1 Enkele simulaties op basis van de weddeschaal B1-B3.
In dit vakje zie je hoeveel je moet betalen. Uit de volgende drie vakjes kan je dan kiezen. Er is er telkens maar eentje juist. Ken je het juiste antwoord,
13 maart 2014 Bodegraven 1. 1Korinthe Want gelijk het lichaam één is en vele leden heeft, en al de leden van het lichaam, hoe vele ook, een lichaam.
Inkomen les 7 27 t/m 37.
1 © GfK 2012 | Supermarktkengetallen | GFK SUPERMARKTKENGETALLEN ‘Hoe ontwikkelt het aantal kassabonnen zich?’ ‘Wat is de omzet van de supermarkten.
PLAYBOY Kalender 2006 Dit is wat mannen boeit!.
EFS Seminar Discriminatie van pensioen- en beleggingsfondsen
OLIE SECTOR Februari 2008 Dirk Willems Beleggingsclub ‘t Galerijke.
Tips voor wie de beurstrein miste… Frank De Mol & Gert Bakelants De Belegger  Beurssignaal Finance Avenue  31 oktober 2009 Niets uit deze presentatie.
Bètastimulering: extra aandacht voor meisjes - Cijfers uit het Universum programma - Rob Bilderbeek UP-Conferentie ‘Keuzekompas voor meisjes en bèta/techniek’
HOSTA 2010, Vastgoedcongres 29 september september Horwath HTL.
CENTRAAL KERKBESTUUR GENT STAD
20/08/ DE ADVIEZEN VAN BEURSMAKELAAR BERNARD BUSSCHAERT Week
19/11/20141 DE ADVIEZEN VAN BEURSMAKELAAR BERNARD BUSSCHAERT Week Italie+eu in crisis binnen 6 maanden.
1 Amsterdam, april 2005 Drs. Frits Spangenberg Rotary Extern imago.
MARktSTUDIE commercialisatie snoekbaars
1 Week /11/ Dalende beurzen Blijkbaar is de macht van de centrale banken in de wereld overroepen Men kan niet blijven de mensen.
22/11/ DE ADVIEZEN VAN BEURSMAKELAAR BERNARD BUSSCHAERT Week
" Russisch hulpkonvooi weer in Rusland" 1 DE ADVIEZEN VAN BEURSMAKELAAR BERNARD BUSSCHAERT Week / /white-house-accuses-russia-painting-military-vehicles-
1 Week 38/ /11/ Voor oktober vrezen velen onder ons een crash Wat denken wij?? Voor de VS zien we weinIg kans van een crash gezien.
24/11/ DE ADVIEZEN VAN BEURSMAKELAAR BERNARD BUSSCHAERT Week Stemkeuze is Vooral je eigen belang nastreven Spaarders vergeten dit soms.
1 DE ADVIEZEN VAN BEURSMAKELAAR BERNARD BUSSCHAERT Week
11/12/20141 DE ADVIEZEN VAN BEURSMAKELAAR BERNARD BUSSCHAERT Week
12/12/20141 DE ADVIEZEN VAN BEURSMAKELAAR BERNARD BUSSCHAERT Week
10/01/ DE ADVIEZEN VAN BEURSMAKELAAR BERNARD BUSSCHAERT Week
1 Zie ook identiteit.pdf willen denkenvoelen 5 Zie ook identiteit.pdf.
12 sept 2013 Bodegraven 1. 2  vooraf lezen: 1Kor.7:12 t/m 24  indeling 1Korinthe 7  1 t/m 9: over het huwelijk  10 t/m 16: over echtscheiding  16.
1 Week /03/ is gestart in mineur De voorspellingen van alle groten der aarden dat de beurzen zouden stijgen is omgekeerd uitgedraaid.
1 DE ADVIEZEN VAN BEURSMAKELAAR BERNARD BUSSCHAERT Week The Greek Bank Run Spreads To All Four Largest Banks.
1 DE ADVIEZEN VAN BEURSMAKELAAR BERNARD BUSSCHAERT Week Us$ stijgt en de VS markten en grondstoffen markten+ obligatie markten storten ineen.
1 DE ADVIEZEN VAN BEURSMAKELAAR BERNARD BUSSCHAERT Week
1 DE ADVIEZEN VAN BEURSMAKELAAR BERNARD BUSSCHAERT Week
Staalsector Deel IV: –Enkele bedrijven toegelicht.
1 DE ADVIEZEN VAN BEURSMAKELAAR BERNARD BUSSCHAERT Week
Discretionair vermogensbeheer
Economische vooruitzichten 2016 Danny Reweghs Directeur Strategie.
Topografie Landen van Europa.
Transcript van de presentatie:

KBC Groep Foto gebouw Kroffinvest 20 april 2006

Foto gebouw Agenda Welkom Belgische beurs op nieuw record ! … en wat nu ? Vragenronde KBC: de Strategie Vragenronde

Foto gebouw Agenda Welkom Belgische beurs op nieuw record ! … en wat nu ? Vragenronde KBC: de Strategie Vragenronde

Belgische beurs op nieuw record ! … en wat nu ? Patrick Casselman Fondsbeheerder 20 april 2006

5 Toekomstig beursverloop ? Hoe lang kan de huidige beurshausse nog duren ? Is de overdrijvingsfase begonnen ? Wanneer komt de volgende beurscrash ? Overstappen van de Belgische beurs naar andere achtergebleven beurzen ? In welke sectoren nog beleggen ?

6 Outperformance BEL20 Sinds beursdieptepunt maart 2003

7 Waarom is de Belgische beurs voorbije jaren zo sterk gestegen ? Wegwerken van forse onderwaardering Winstgroei overtreft de verwachtingen (+75% t.o.v. 2002) Algemene outperformance van Europese small caps Toegenomen interesse van buitenlandse institutionele beleggers Lage rente maakt hoge dividend-aandelen relatief aantrekkelijk Toenemende overname-speculatie en aandeelhoudersactivisme

8 Ontwikkeling BEL 20-index over 10 jaar

9 Vergelijking internationale beurzen over 10 jaar

10 Vgl. waardering beurzen o.b.v. koers/winst en dividendrendement K/W ‘04K/W ‘05K/W ’06K/W ’07 Div. Rend. ‘06 Nasdaq % Dow Jones % Euro Stoxx % BEL % AEX (NL) %

11 Macro-economische vooruitzichten VS Econ. Groei Inflatie KT rente LT rente USD/EUR EMU Econ. Groei Inflatie KT rente LT rente België Econ. Groei Inflatie

12 VS handelsbalans (in % BNP)

13 Factoren die momenteel de Europese beurzen domineren Hoge olie- en grondstoffenprijzen Vrees voor hogere inflatie en geleidelijk stijgende rente Groeivertraging van de wereldeconomie (vooral VS) Lagere winstgroeiverwachtingen Geo-politieke risico’s Structurele onevenwichten in VS Europese economie klimt uit het dal Dollarherstel kan concurrentiepositie en winsten ondersteunen Waardering Europese beurzen is nog relatief aantrekkelijk Lage Europese rente doet cash naar de beurzen vloeien Toenemende fusies en overnames Geleidelijke afname risico-premie kan tot hogere waarderingen leiden NegatiefPositief

14 Risicopremie koers/winst = 13,5 winst/koers = 1 / 13,5 = 7,5% risicopremie = winst/koers - risicovrije rente = 7,5% - 3,5% = 4% Evolutie naar historisch gemiddelde van 2% : via rentestijging van 3,5% naar 5,5% via winstdaling met 27% of via koersstijging met 35% : koers/winst naar 18

15 Verwachtingen voor BEL : BEL20 overschrijdt de 4300 punten (jaarstijging van minimum 20%) 2008 : Trend blijft opwaarts voor de komende 2 à 3 jaar BEL20 kan hoogtepunt bereiken van 6000 punten (gemiddelde jaarstijging van 15%) Beurs staat momenteel vrij correct gewaardeerd, zelfs nog aan de goedkope kant rekening houdend met de lage rente. Beurs kan meestijgen met de verwachte winstgroei van 7% in Risicopremie kan verder dalen en waarderingen hoger. Technisch plaatje ziet er zeer goed uit. Overnames kunnen voor extra koersopstoten zorgen. Belangrijkste remmende factor zou kunnen komen van een rentestijging, hoewel wij ervan uitgaan dat de Europese rente slechts zeer matig en geleidelijk zal stijgen. Cyclische bedrijven hebben het beste achter de rug; financiële waarden hebben nog opwaarts potentieel evenals geselecteerde groei-aandelen en nog ondergewaardeerde holdings.

16 Overname- of uitkoopkandidaten Fortis Arinso DexiaMelexis SuezOption Distrigas EVS Mobistar Econocom TelenetDolmen AgfaSystemat DeceuninckGlobal Graphics RecticelArtwork Systems ResiluxQuick CumerioCFE

17 Besluit Macro-economische vooruitzichten blijven gunstig Winstgroei zal vertragen en rente licht stijgen Waarderingen zijn aan een inhaalbeweging bezig Grotere aandelen hebben een inhaalbeweging tegoed t.o.v. de kleinere aandelen Waardering Belgische beurs in lijn met Europees gemiddelde Groot deel van beurshausse reeds achter de rug Trend blijft stijgend, maar volatiliteit kan toenemen Van verdere beursstijging genieten, bij voorkeur met kapitaalbescherming

Foto gebouw Agenda Welkom Belgische beurs op nieuw record ! … en wat nu ? Vragenronde KBC: de Strategie Vragenronde

Foto gebouw Agenda Welkom Belgische beurs op nieuw record ! … en wat nu ? Vragenronde KBC: de Strategie Vragenronde

KBC: de Strategie Foto gebouw Luc Cool Hoofd Aandeelhoudersrelaties 20 april 2006

21 EUR Aantrekkelijke belegging Afgelopen 5 jaar : dividend steeg gemiddeld met 12% per jaar

22 Return per eind februari 2006, met dividend herbelegd Aantrekkelijke belegging Stevige koersprestatie, zowel op korte als op lange termijn

23 Toestand op 10 maart 2006 K/W 2006 CE banken (1) 17,3 Eurozone banken (2) 16,7 Banken actief in CE (3) 13,8 KBC 12,7 BEL banken (4) 11,4 Niet gewogen IBES gegevens : (1) OTP, Komercni, Pekao, BPH PBK, BRE (2) Top 20 of DJ Euro Stoxx banks (3) Erste, Unicredito, Soc Gen, Intesa BCI, RZB Intl. (4) Fortis, Dexia Kerncijfers : Aandelenkoers : 88 EUR Boekwaarde : 44 EUR Analistenverwachtingen : WPA 2006 consensus : 6,95 EUR Koers/Winst 2006 : 12,7 Analistenadviezen Positief: 70% Neutraal: 30% Negatief: 0% Waardering in vergelijking met andere banken : Nog steeds aantrekkelijk ?

24 Groeimotoren Waar zal de stijging van de winst (en dus van het dividend en een stijging van de beurskoers) vandaan komen ?

25 Sterk in kernactiviteiten… Belangrijke bankverzekeraar in België: 1 e beheerder van beleggingsfondsen 2 e bank 3 e verzekeraar voor particulieren Succesvolle expansie in de 5 verst gevorderde landen in ‘nieuw’ Europa met beloftevolle groeivooruitzichten Dank zij fusie met Almanij (2005), uitbreiding van de activiteiten met private banking in West-Europa Bijkomend : internationale activiteiten toegespitst op bedrijven en financiële markten (niche strategie) Aandeel in bruto-inkomsten : Centraal-Europa 25% België 47% Financiele markten 12% 2005 Internationale bedrijven 6% Eur. private banking 11%

26 Met stevig groeipotentieel… Voetnoot: groeitrend excl (reverse) repo en interbankenactiviteit KredietenHypoth. kredieten Cliënten deposito’s Reserves leven AUM Groei, %+23%+8%+38%+25% België+10%+16%+4%+38%+31% Centraal Europa+12%+39%+18%+39%+43% De strategie van KBC is gericht op lange termijngroei: De Centraal Europese regio is duidelijk een groeimarkt dankzij, ondermeer, de hogere economische groei en een momenteel nog lage afname van financiële producten De groei in België is verrassend hoog dankzij, ondermeer, de hoge spaarquote en een privé-sector met een lage kredietgraad.

27 Met een succesvol bedrijfsmodel… Marktaandeel,particulier vermogensbeheer België: 33% (+1,5 %-punten) Tsjech. Rep.: 27% (+5,0 %-punten) Slovenië: 13% (+5,0 %-punten) Hongarije: 12% (+3,3 %-punten) Slowakije: 7% (+0,5 %-punten) Polen: 5% (+1,1 %-punten) KBC groeit sterk op vlak van beleggingen en vermogensbeheer

28 Met een succesvol bedrijfsmodel… Marktaandeel, premie-inkomen Levenactiviteit België: 22% (+7,4 %-punten) Tsjech. Rep.: 9% (+1,3 %-punten) Slovenië: 8% (+2,0 %-punten) Hongarije: 4% (+1,0 %-punten) Slowakije: 4% (- 0,3 %-punten) Polen: 3% (+0,1 %-punten ) Het bankverzekeringsmodel blijft zijn vruchten verder afwerpen

29 Top-3 speler in Centraal-Europa 10 grootste internationale banken in CE (balanstotaal) :

30 Groei in Centraal-Europa Opbrengsten in Centraal-Europa nemen gestaag toe 12M % j/j 12M % j/j Bruto-opbrengsten Risico-gewogen activa * * excl. éénmalige opbrengst in verbank met de afwikkeling van een onbetaald gebleven kreditet aan de Slowaakse overheid

31 Anticiperen op toekomstige uitdagingen KBC behandelde de vraag of grensoverschrijdende fusies in Europa een bedreiging vormen. KBC blijft ervan overtuigd dat het niet noodzakelijk zo is. Onze visie: bedrijfsomvang op zich is geen voorwaarde tot succes, maar wel voldoende schaalgrootte in elke afzonderlijke markt én een excellente uitvoering van de gekozen strategie. Rendement op eigen vermogen In % Europese top 50 en Belgische top 10 Balanstotaal m EUR

32 Witrusland Estland Letland Lithouwen Moldavië Ukraine Bulgarije Macedonië Bosnië Kroatië Servië Albanië Roemenië Turkije Rusland Polen Slovakije Hongarije Tsjechië Slovenië Initiatieven in Centraal-Europa Geographische toevoegingen: de Balkan Polen (bank) en Hongarije (verzekeringen) ter versterking van de bestaande aanwezigheid Organische groei: Versnelde groei (bv. bancassurance, KMO, Private Banking en consumentenkrediet, kantooropeningen, etc …) Uitkopen van minderheidsaandeelhouders. Huidige aanwezigheid (5 landen – 65 m inwoners)

33 Aanwending kapitaal Kapitaalplan 2006-’07 Onmiddellijk beschikbaar kapitaaloverschot2,5 mld Organische kapitaalgroei +1,9 mld Investeringen, vooral in Centraal-Europa - Uitkoop minderheidsaandeelhouders - Acquisities - Versnelde organische groei -2,5 mld Terugkoop eigen aandelen, ,0 mld Afbouw schulden van Holdingbedrijf-0,5 mld Kapitaalplan per december 2005

34 Financiële evolutie Netto winstgroei In m EUR Gedurende de afgelopen 2 jaar, verbeterden de financiële prestaties gevoelig In 2005, steeg de winst met 39%, dankzij de stevige inkomstengroei, historisch lage kredietverliezen en het succesvol kostenbeheer Rendement op eigen middelen

35 Financiële vooruitzichten Netto winstgroei In m EUR CAGR +10% KBC heeft vertrouwen in het groeipotentieel van zijn bedrijfsstrategie en ziet momenteel de omgevingsfactoren gunstig evolueren. In het licht daarvan is KBC overwegend optimistisch over Bovendien zal in de loop van 2006 het aangekondigde inkoopprogramma van eigen aandelen worden afgewerkt, wat de groei van de winst per aandeel bijkomend zal ondersteunen.

36 Samengevat KBC heeft zich gepositioneerd voor groei in de toekomst - De strategie begint zijn vruchten af te werpen Managementaandacht en kapitaalbesteding zijn gefocust op verder uitvoeren van de bestaande strategie KBC is overwegend optimistisch over 2006.

Foto gebouw Agenda Welkom Belgische beurs op nieuw record ! … en wat nu ? Vragenronde KBC Groep Vragenronde