Investeringsselectie

Presentatie over: "Investeringsselectie"— Transcript van de presentatie:

1 Investeringsselectie
Bij het beoordelen en selecteren van investeringen (overname, uitbreiding, nieuwe productielijn) maken ondernemingen gebruik van cashflow

2 Investeringsselectie
Bij het beoordelen en selecteren van investeringen (overname, uitbreiding, nieuwe productielijn) maken ondernemingen gebruik van cashflow Cashflow is het verschil tussen de uitgaande en binnenkomende kasstroom in een onderneming

3 Investeringsselectie
Bij het beoordelen en selecteren van investeringen (overname, uitbreiding, nieuwe productielijn) maken ondernemingen gebruik van cashflow Cashflow is het verschil tussen de uitgaande en binnenkomende kasstroom in een onderneming Winst = opbrengst – kosten Omdat afschrijving wel bij kosten is meegerekend (terwijl het geen uitgave is) moeten we deze afschrijvingen weer bij de winst optellen om de cashflow te bepalen

4 Investeringsselectie
Bij het beoordelen en selecteren van investeringen (overname, uitbreiding, nieuwe productielijn) maken ondernemingen gebruik van cashflow Cashflow is het verschil tussen de uitgaande en binnenkomende kasstroom in een onderneming Winst = opbrengst – kosten Omdat afschrijving wel bij kosten is meegerekend (terwijl het geen uitgave is) moeten we deze afschrijvingen weer bij de winst optellen om de cashflow te bepalen Cashflow ( kasstroom) = winst + afschrijvingen

5 Investeringsselectie
Een voorbeeld zal dit verduidelijken Van een investeringsproject bedraagt de investering € 900,- De looptijd van de investering is 3 jaar De jaarlijkse opbrengst is € 850,- De jaarlijkse kosten (exclusief afschrijvingen) zijn € 450,- Bereken de winst in de jaren 1 t/m 3 Jaar Opbrengst Kosten Winst

6 Investeringsselectie
Een voorbeeld zal dit verduidelijken Van een investeringsproject bedraagt de investering € 900,- De looptijd van de investering is 3 jaar De jaarlijkse opbrengst is € 850,- De jaarlijkse kosten (exclusief afschrijvingen) zijn € 450,- Bereken de winst in de jaren 1 t/m 3 Jaar Opbrengst € 850, € 850, € 850,- Kosten Winst

7 Investeringsselectie
Een voorbeeld zal dit verduidelijken Van een investeringsproject bedraagt de investering € 900,- De looptijd van de investering is 3 jaar De jaarlijkse opbrengst is € 850,- De jaarlijkse kosten (exclusief afschrijvingen) zijn € 450,- Bereken de winst in de jaren 1 t/m 3 Jaar Opbrengst € 850, € 850, € 850,- Kosten € 750, € 750, € 750,- Winst afschrijvingskosten = 900 : 3 = 300,- per jaar overige kosten = 450,- + 750,-

8 Investeringsselectie
Een voorbeeld zal dit verduidelijken Van een investeringsproject bedraagt de investering € 900,- De looptijd van de investering is 3 jaar De jaarlijkse opbrengst is € 850,- De jaarlijkse kosten (exclusief afschrijvingen) zijn € 450,- Bereken de winst in de jaren 1 t/m 3 Jaar Opbrengst € 850, € 850, € 850,- Kosten € 750, € 750, € 750,- Winst € 100, € 100, € 100,-

9 Investeringsselectie
Een voorbeeld zal dit verduidelijken Van een investeringsproject bedraagt de investering € 900,- De looptijd van de investering is 3 jaar De jaarlijkse opbrengst is € 850,- De jaarlijkse kosten (exclusief afschrijvingen) zijn € 450,- Bereken de cash flow in de jaren 1 t/m 3 Jaar Opbrengst € 850, € 850, € 850,- Kosten € 750, € 750, € 750,- Winst € 100, € 100, € 100,- Cashflow

10 Investeringsselectie
Een voorbeeld zal dit verduidelijken Van een investeringsproject bedraagt de investering € 900,- De looptijd van de investering is 3 jaar De jaarlijkse opbrengst is € 850,- De jaarlijkse kosten (exclusief afschrijvingen) zijn € 450,- Bereken de cash flow in de jaren 1 t/m 3 Jaar Opbrengst € 850, € 850, € 850,- Kosten € 750, € 750, € 750,- Winst € 100, € 100, € 100,- Cashflow € 400, € 400, € 400,- Cashflow = winst + afschrijvingskosten 400 =

11 Investeringsselectie
Een voorbeeld zal dit verduidelijken Van een investeringsproject bedraagt de investering € 900,- De looptijd van de investering is 3 jaar De jaarlijkse opbrengst is € 850,- De jaarlijkse kosten (exclusief afschrijvingen) zijn € 450,- Bereken de cash flow in de jaren 1 t/m 3 Jaar Opbrengst € 850, € 850, € 850,- Kosten € 750, € 750, € 750,- Winst € 100, € 100, € 100,- Cashflow € 400, € 400, € 400,- Uitgaande kasstroom begin jaar 1 € 900,- (de investering) Binnenkomende kasstroom jaar 1 /m 3 € 400,- per jaar

12 Investeringsselectie
De twee meest gebruikte selectiecriteria zijn : ·        Terugverdientijd(TVT) ·        Netto Contante waarde methode(NCW)

13 Investeringsselectie
Terugverdientijd (TVT) Hierbij wordt berekend na hoeveel tijd is de investering is terugverdiend

14 Investeringsselectie
Terugverdientijd (TVT) Hierbij wordt berekend na hoeveel tijd is de investering is terugverdiend Toegepast op het voorbeeld Investering € 900,- (de investering) Binnenkomende kasstroom jaar 1 /m 3 € 400,- per jaar Dus na hoeveel tijd heb je de € 900,- terugverdiend

15 Investeringsselectie
Terugverdientijd (TVT) Hierbij wordt berekend na hoeveel tijd is de investering is terugverdiend Toegepast op het voorbeeld Investering € 900,- (de investering) Binnenkomende kasstroom jaar 1 /m 3 € 400,- per jaar Dus na hoeveel tijd heb je de € 900,- terugverdiend Na 1 jaar 400 terugverdiend Na 2 jaar = 800 terugverdiend In derde jaar nog terug te verdienen 100 (900 – 800) Er komt aan cashflow binnen 400 dus 100/400 = 0,25 jaar = 3 maanden De terugverdientijd in maanden is dus 2 jaar en 3 maanden

16 Investeringsselectie
De terugverdientijd wordt vaak gebruikt als middel om te beslissen wel/niet investeren

17 Investeringsselectie
De terugverdientijd wordt vaak gebruikt als middel om te beslissen wel/niet investeren Bijvoorbeeld de investering moet binnen 3 jaar zijn terugverdiend

18 Investeringsselectie
Voordeel van de terugverdientijd is de eenvoud

19 Investeringsselectie
Voordeel van de terugverdientijd is de eenvoud Nadelen van deze methode 1. binnenkomende cashflows na de terugverdientijd blijven buiten beschouwing

20 Investeringsselectie
Voordeel van de terugverdientijd is de eenvoud Nadelen van deze methode 1. binnenkomende cashflows na de terugverdientijd blijven buiten beschouwing het maakt natuurlijk wel uit of er na de 2 jaar en 3 maanden nog duizenden euro's binnen komen of niet. En dit blijft buiten beschouwing

21 Investeringsselectie
Voordeel van de terugverdientijd is de eenvoud Nadelen van deze methode 1. binnenkomende cashflows na de terugverdientijd blijven buiten beschouwing 2. de verdeling van de cashflows binnen de terugverdientijd blijft buiten beschouwing

22 Investeringsselectie
Voordeel van de terugverdientijd is de eenvoud Nadelen van deze methode 1. binnenkomende cashflows na de terugverdientijd blijven buiten beschouwing 2. de verdeling van de cashflows binnen de terugverdientijd blijft buiten beschouwing Stel er zijn twee investeringen met beiden een terugverdientijd van 3 jaar. Bij investering A komen de cashflows direct binnen en bij investering B helemaal aan het eind van de periode. Investering A is gunstiger: het geld komt eerder binnen (kun je tegen rente op de bank zetten/binnen is binnen)

23 Investeringsselectie
Voordeel van de terugverdientijd is de eenvoud Nadelen van deze methode 1. binnenkomende cashflows na de terugverdientijd blijven buiten beschouwing 2. de verdeling van de cashflows binnen de terugverdientijd blijft buiten beschouwing Deze nadelen worden ondervangen bij de andere methode …

24 Investeringsselectie
Netto contante waarde methode Hierbij worden de cashflows contant gemaakt (ontdaan van interest)

25 Investeringsselectie
Netto contante waarde methode Hierbij worden de cashflows contant gemaakt (ontdaan van interest) … geldbedragen verder in de toekomst zijn minder waard …

26 Investeringsselectie
Netto contante waarde methode Hierbij worden de cashflows contant gemaakt (ontdaan van interest) …deze methode houdt wel rekening met “hoe eerder ontvangen hoe beter”

27 Investeringsselectie
Netto contante waarde methode Toegepast op het voorbeeld Investering € 900,- (de investering) Binnenkomende kasstroom jaar 1 /m 3 € 400,- per jaar Bereken de netto contante waarde van deze investering (bij 4% interest)

28 Investeringsselectie
Netto contante waarde methode Toegepast op het voorbeeld Investering € 900,- (de investering) Binnenkomende kasstroom jaar 1 /m 3 € 400,- per jaar Bereken de netto contante waarde van deze investering (bij 4% interest) Jaar x 1,04-1 = 384,6 cashflow eerste jaar contant maken (1 jaar interest)

29 Investeringsselectie
Netto contante waarde methode Toegepast op het voorbeeld Investering € 900,- (de investering) Binnenkomende kasstroom jaar 1 /m 3 € 400,- per jaar Bereken de netto contante waarde van deze investering (bij 4% interest) Jaar x 1,04-1 = 384,6 Jaar x 1,04-2 = 369,8 cashflow tweede jaar contant maken (2 jaar interest)

30 Investeringsselectie
Netto contante waarde methode Toegepast op het voorbeeld Investering € 900,- (de investering) Binnenkomende kasstroom jaar 1 /m 3 € 400,- per jaar Bereken de netto contante waarde van deze investering (bij 4% interest) Jaar x 1,04-1 = 384,6 Jaar x 1,04-2 = 369,8 Jaar x 1,04-3 = 355,6 cashflow derde jaar contant maken (3 jaar interest)

31 Investeringsselectie
Netto contante waarde methode Toegepast op het voorbeeld Investering € 900,- (de investering) Binnenkomende kasstroom jaar 1 /m 3 € 400,- per jaar Bereken de netto contante waarde van deze investering (bij 4% interest) Jaar x 1,04-1 = 384,6 Jaar x 1,04-2 = 369,8 Jaar x 1,04-3 = 355,6 1.110 – 900 = 210 contante waarde – investering = netto contante waarde

32 Investeringsselectie
Netto contante waarde methode Toegepast op het voorbeeld Investering € 900,- (de investering) Binnenkomende kasstroom jaar 1 /m 3 € 400,- per jaar Bereken de netto contante waarde van deze investering (bij 4% interest) Jaar x 1,04-1 = 384,6 Jaar x 1,04-2 = 369,8 Jaar x 1,04-3 = 355,6 1.110 – 900 = 210 Positieve netto contante waarde (bij bijvoorbeeld 4%): de investering levert meer op dan 4%

33 Investeringsselectie
Netto contante waarde methode Toegepast op het voorbeeld Investering € 900,- (de investering) Binnenkomende kasstroom jaar 1 /m 3 € 400,- per jaar Bereken de netto contante waarde van deze investering (bij 4% interest) Opmerking Bij jaarlijks gelijke cashflow kun je gebruiken : 400 x , = 210 0,04

34 Investeringsselectie
Netto contante waarde methode Toegepast op het voorbeeld Investering € 900,- (de investering) Binnenkomende kasstroom jaar 1 /m 3 € 400,- per jaar Bereken de netto contante waarde van deze investering (bij 4% interest) Opmerking Of je maakt gebruik van de grafische rekenmachine: PV = 1.110 PV – investering = netto contante waarde

35 Einde