Koen De Leus KBC Securities

Slides:



Advertisements
Verwante presentaties
Hoofdstuk 5: Arbeidsmarkt in de EU
Advertisements

Zelf waarde maken in de wijk Jan Brouwer Ede, 18 mei 2011.
Voorstel Koop en verkoopregels beleggingsportefeuille Van Valckenborgh Dirk okt 2008.
Naar een nieuwe kleuterperiode in de basisschool, Onderwijsraad, mei 2010.
Presentatie: Hoe bouw en bescherm je een portefeuille
Blik op 2010 Corné van Zeijl, SNS Asset Management.
Steven Steyaert ING Defensieve aandelenbeleggingen in onzekere markten.
1 Rol private equity in de NL economie •Groei en innovatie •Werkgelegenheid •Herstructurering van bedrijven en sectoren.
Beleggen in vastgoed(papier)
PROGRAMMA u Ontvangst u Inleiding
KBC Groep Foto gebouw Kroffinvest 20 april Foto gebouw Agenda Welkom Belgische beurs op nieuw record ! … en wat nu ? Vragenronde KBC: de Strategie.
Koen Van De Steene Fortis Bank De troeven van de farmasector.
Overheden in de financiële en economische crisis John Crombez.
1 1 Diagnoseadvies van de sociale partners over O&O en innovatie ‘Naar een meer innovatieve economie’ 18 september 2006.
Productiefactor Arbeid
Overname Stork Industrial Components.
Internationale handel
Randstad Werkmonitor state of mind arbeidsmarkt (werknemer perspectief) juli – augustus 2007 B
Ontwikkeling BEL 20 sinds 1990
Moneypicker Group Vof, na 1 januari 2007: 1 Season’s GREETINGS.
Herhaling Examenstof M&O
Tielkemeijer & Partners Vermogensbeheer BV. Rotterdam, 2 november 2000 ten behoeve van: Opties in de praktijk door: Hans Tielkemeijer.
Philippe Dilen en Jochem Seels
Stop eens een turbo in je portefeuille. Lansceringsslogan ABN -AMRO.
Water HET BLAUWE GOUD CALGON CARBON 06 September 2006.
Profiel van de Accell Group Accell Group is een groep van internationale ondernemingen, actief in het ontwerpen, de productie, marketing en verkoop.
Umicore = Non-Ferro Bevindt zich op het vlak van de wereldleiders op het gebied van non- ferro-metalen –Auby (Fr) –Balen –Hoboken –Olen –Overpelt –Pirdop.
Beleggen in prostaatkanker: Up-date
OLIE SECTOR Februari 2008 Dirk Willems Beleggingsclub ‘t Galerijke.
Beleggen in de schaduw van de boortorens VFB evenement - Trefpunt Brugge Spreker: Ed.Vandamme De voornaamste indexen worden technische bekeken.
Tips voor wie de beurstrein miste… Frank De Mol & Gert Bakelants De Belegger  Beurssignaal Finance Avenue  31 oktober 2009 Niets uit deze presentatie.
Hoofdstuk 4 Aardrijkskunde, economie en maatschappij
Beleggen in vastgoedbevaks
1 Dutch Microfund 2 3 India De heer Mukundan Investering eigen vermogen van USD Fabriek van kooktoestellen 1. De markt van Dutch Microfund.
De Internationale activiteiten van De Post Peter Somers 5 september 2007.
Voorlopige overslagcijfers 2009 Hans Smits President-directeur Havenbedrijf Rotterdam 30 december 2009.
Beleggingsmodellen Philippe Dilen en Jochem Seels.
Presentatie: Hoe bouw ik een portefeuille op?
18/08/ DE ADVIEZEN VAN BEURSMAKELAAR BERNARD BUSSCHAERT Week Rendement staatsbon zakt onder de drempel van 1 procent,,,,,, Placeuro geeft.
Algemene Vergadering vergadering 13 december 2013.
20/08/ DE ADVIEZEN VAN BEURSMAKELAAR BERNARD BUSSCHAERT Week
19/11/20141 DE ADVIEZEN VAN BEURSMAKELAAR BERNARD BUSSCHAERT Week Italie+eu in crisis binnen 6 maanden.
22/11/ DE ADVIEZEN VAN BEURSMAKELAAR BERNARD BUSSCHAERT Week
24/11/20141 DE ADVIEZEN VAN BEURSMAKELAAR BERNARD BUSSCHAERT Week
1 Week 38/ /11/ Voor oktober vrezen velen onder ons een crash Wat denken wij?? Voor de VS zien we weinIg kans van een crash gezien.
Overwin deze economische winter! Hoe u uw vermogen en inkomen kan positioneren voor maximale groei. Presentatie door Jan De Wever, Founder en Managing.
10/01/ DE ADVIEZEN VAN BEURSMAKELAAR BERNARD BUSSCHAERT Week
Major/Minor Accountancy en Financiering 12 maart 2008 Faculteit Economie en Bedrijfswetenschappen.
1 Michiel Verbeek November 2014 Waarom gaat de economie niet een beetje beter?
1 Week /03/ is gestart in mineur De voorspellingen van alle groten der aarden dat de beurzen zouden stijgen is omgekeerd uitgedraaid.
Het nut van Business Planning
1 DE ADVIEZEN VAN BEURSMAKELAAR BERNARD BUSSCHAERT Week Us$ stijgt en de VS markten en grondstoffen markten+ obligatie markten storten ineen.
Marc Swaenen Revenue model OZ Minerals. Company history  : Merger van Oxiana Ltd en Zinifex Ltd  Joint Venture met Drake Resources : project.
“practical advice that works” Drs A.D. van Buuren Tel:
Gas Natural Fenosa Presentatie 2 e helft landen Wie zijn wij? 20 mln. klanten werknemers EBITDA € mln. 330 TWh gas verkocht wereldwijd.
Studie voor Beleggingsclub ‘t Galerijke juni 2002.
1 DE ADVIEZEN VAN BEURSMAKELAAR BERNARD BUSSCHAERT Week
Analistenrapporten voor VFB-leden
1 DE ADVIEZEN VAN BEURSMAKELAAR BERNARD BUSSCHAERT Week
Tijd voor aandelen? Favoriser les actions ? KBC AM Strategieteam Voorjaar 2015 Persontmoeting 3 december 2015 KBC/CBC Strategieteam Rencontre avec la presse.
Discretionair vermogensbeheer
Economische vooruitzichten 2016 Danny Reweghs Directeur Strategie.
H o o f d s t u k 3 H e t W e l v a a r t s p e i l § 3.1 Werken en waar? Drie bestaansmiddelen of economische sectoren Primaire, secundaire en tertiaire.
Analistenrapporten voor VFB-leden
De acht feiten over het huidige beursklimaat Karel Mercx 5 april 2014.
PW Wisselkoersen Vraag 1: De uitvoer van Zwitserland naar de EU steeg, maar minder snel dan de invoer uit de EU-landen (= de uitvoer van de EU naar Zwitserland.
1 Persconferentie - 28/06/2006 Lessen uit de internationalisering van de technologische industrie Klein binnenland heeft veel buitenland nodig.
Alles doen om de herwonnen groei te ondersteunen
Versla de markten met aandelen- en optiescreners
Transcript van de presentatie:

Koen De Leus KBC Securities Top 5 Belgische aandelen

Bolero maakt online beleggen eenvoudig

TOP-5 KBC BOLERO Cash Beleggersdag 2006 Koen De Leus Marktenspecialist KBC Bolero

TOP-5 KBC BOLERO PORTEFEUILLE GROEIVOORUITZICHTEN BEURSWAARDERING VIJF TOPAANDELEN & OLIE

Groeivooruitzichten VS (1) Sterke groei houdt reeds zeer lang aan Piek: 1Q06 Harde versus zachte landing?

Groeivooruitzichten VS (2)

Groeivooruitzichten VS (3)

Groeivooruitzichten VS (4)

Groeivooruitzichten VS (5)

Inflatievooruitzichten VS

Groeivooruitzichten Europa Druk op Europese groei door: VS nog steeds goed voor 1/5de export Strikt fiscaal beleid Fr., Du., It. Stijgende euro

TOP-5 KBC BOLERO PORTEFEUILLE GROEIVOORUITZICHTEN BEURSWAARDERING VIJF TOPAANDELEN & OLIE

Beurswaardering: Greenspanmodel

Beurswaardering: Dividend / yield model

Beurswaardering: risico’s KT Beurswaardering: aandelen zijn niet te duur MAAR Harde versus zachte landing? Rentedaling versus stijging? Houdt beurs rekening met forse vertraging winstgroei? Lengte opwaartse cyclus

Beurswaardering: risico winstgroei

Beurswaardering: risico winstgroei

Beurswaardering: lengte opwaartse cyclus

Beurswaardering: risico’s KT Beurswaardering: aandelen zijn niet te duur MAAR Harde versus zachte landing? Rentedaling versus stijging? Houdt beurs rekening met forse vertraging winstgroei? Lengte opwaartse cyclus Ga mee met de opwaartse golf, maar beveilig winst.

TOP-5 KBC BOLERO PORTEFEUILLE GROEIVOORUITZICHTEN BEURSWAARDERING VIJF TOPAANDELEN & OLIE

KBC Bolero top-5 portefeuille

Bespreking Top-5 aandelen GBL Grote partipaties in 4 kwaliteitsaandelen: Total (defensief), Imerys, Suez, Lafarge Cash > € 4 mia. Extra dividend Suez Discount: 20% Frère = Belgische Warren Buffet Solvay Positieve ‘trading environment’ industriële activiteiten Margestijging farma door intergratie Fournier en kostenbesparing Defensieve kwaliteiten Aantrekkelijke notering

Bespreking Top-5 aandelen DSM Cycliciteit sterk afgenomen door afstoten petrochemie Waardering laag Vertrouwen groot: na Vision 2005 (track record kostenbesparingen), nu Vision 2010 Inkoopprogramma aandelen (10% aandelen), nog ruimte voor overnames Overnamekandidaat

Bespreking Top-5 aandelen ECONOCOM 3Q06 update: bevestiging jaardoelstelling na zwak 1H06 Sterke winstgroei in 2007 DY: +/-3% Waardering relatief goedkoop MAAR Optrekken LT winstgevendheid Beperkte liquiditeit Zéér stevige rally achter de rug

Bespreking Top-5 aandelen AEGON Turn around verhaal VK: kan voor eerst sinds 2002 eigen groei financieren VS (75% winst): marktgroei (pensioensparen) gecombineerd met diversificatie Centraal Europa: sterk groeipotentieel ‘Fallen angel’-verhaal 50% onder koers –5 jaar Sentiment: boekhouding management véél minder agressief (VS: andere CEO) MAAR Risico’s: Dollar (wordt niet ingedekt) Risico: daling rente vs. garantie klanten

Investeren in olie

Investeren in olie Na 2008: nieuwe rally in olieprijs Piek in olieproductie Structurele stijging vraag vanuit groeilanden

Investeren in olie Geïntegreerde majors Hoe recordwinsten evenaren? Vervanging reserves probleem Afsluiting interessante gebieden voor staatsbedrijven Kosten stijgen sneller dan opbrengsten! Dienstverleners Grote vraag naar hun diensten Opwaartse cyclus tot 2010 en verder Expansie klantenbasis (incl. staatsbedrijven en onafh. spelers) Geen overcapaciteit (behalve mgl. seismische act. in scheepvaart vanaf 2008)

Opwaartse cyclus in oliedienstensegment kan Investeren in olie Opwaartse cyclus in oliedienstensegment kan aanhouden tot 2010.

Investeren in olie Entrepose Contracting (Euronext Parijs) Géophysique (Euronext Parijs)

Entrepose: activiteiten Dienstverlenend oliebedrijf Verwerking & transport Verwerkingsfabrieken voor olie, pompstations, pijplijnen Gelimiteerde geografische aanwezigheid (VK, Fr, Alg., Nig.) voor LT Sterke link met bedrijven, goede contracten Opslagtanks Voor ruwe olie, geraff. producten en gas 20% in Géostock, wereldleider in gasopslag Specialist in LNG tanks (expertise!), wereldwijd

Winstgevendheid

Entrepose (€ 47): investeringsconclusie Enorm groeipotentieel: Explosieve groei investeringen exploratie & productie Forse LT-groei LNG-markt Goede visibiliteit op resultaten Cash op balans = € 25 / aandeel (voor overname Géocean) Lage waardering ADVIES: KOPEN, KOERSDOEL: 57 EURO

Investeren in olie Entrepose Contracting (Euronext Parijs) Géophysique (Euronext Parijs)

Activiteiten Géophysique Diensten Uitvoeren van surveys ter land, ter zee en in de lucht: Zoektocht naar grondstoffen en optimale exporatie ervan Voorbereiding leggen pijplijnen 3D-scans (ontdekken olie- en gasvelden) Uitrusting Sercel (60% marktaandeel in seismische uitrusting): sensoren, onderwater accoustische materialen, enz. Door recente overname Veritas: wereldwijd marktleider in seismische surveys.

Winstgevendheid Daling 2007 door: Stijging financiële last met € 100 mio Belangrijker verwatering door uitgifte 9 mio. aandelen

Géophysique (€ 151): investeringsconclusie Enorm groeipotentieel: Explosieve groei investeringen exploratie & productie Op KT: sterkste groei in seismische surveys Goed gevuld orderboek MAAR Enorme verwatering door overname Veritas Forse koersstijging achter de rug ADVIES: KOPEN, KOERSDOEL: 170 EURO

TOP-5 KBC BOLERO PORTEFEUILLE GROEIVOORUITZICHTEN BEURSWAARDERING VIJF TOPAANDELEN & OLIE

TOP-5 KBC BOLERO Cash Beleggersdag 2006 Koen De Leus Marktenspecialist KBC Bolero