Indekking Portefeuille mei 2008 Wat en hoe & Waarom en timing

1. Wat en Hoe Niets aan het toeval overlaten

Onze situatie: euro in aandelen Ongeveer in België Ongeveer in België elders: elders: – in £ en $ – in Rom en Bulg – Parijs Amsterdam en Xetra Als de indexen dalen, daalt onze portefeuille in een zelfde mate mee en zijn we snel een paar 1000 euro kwijt. Daling 7% is euro weg (zie fin. verslag 10% deze maand) Als de indexen dalen, daalt onze portefeuille in een zelfde mate mee en zijn we snel een paar 1000 euro kwijt. Daling 7% is euro weg (zie fin. verslag 10% deze maand) Uitganspunt: Uitganspunt: –Geveven dat de de beurzen staan voor een sterke correctie op enkele maanden, wat doen we dan?

3 mogelijkheden: We doen niets. Het is tijdelijk en geloven in een herstel We doen niets. Het is tijdelijk en geloven in een herstel –Het geld zijn we wel kwijt, want we hadden lager kunnen instappen. Dus: We vekopen alles en kopen hetzelfde terug over enkele maanden We vekopen alles en kopen hetzelfde terug over enkele maanden – ‘t is werk, niet alles kan lager terug gekocht worden en – je hebt 2 keer transactiekosten, dus: Indekken via een financieel instrument Indekken via een financieel instrument – we kopen een turbo short, een put Optie op de Bel20, een warrant

Wat is een Turbo-short? Turbo long Turbo long Onderliggen de waarde Onderliggen de waarde Turbo short Turbo short Een Turbo is een financieel instrument waarbij de bank een deel van uw onderliggende waarde bij financiert. De bank leent een deel bij. Een Turbo is een financieel instrument waarbij de bank een deel van uw onderliggende waarde bij financiert. De bank leent een deel bij. Turbo’s hebben een verschillende hefboom afhankelijk van de hoeveelheid die de bank bijfinanciert Turbo’s hebben een verschillende hefboom afhankelijk van de hoeveelheid die de bank bijfinanciert Aandelenposities afdekken met Index Turbo’s Short Aandelenposities afdekken met Index Turbo’s Short

Hoe gebruiken we een Turbo-short? NL / MeiJuni Bel 20 daalt met 10% ,00 Prijs turbo48 Volledige indekking /4= 2500 stuks10.000€20.000€ Winst met de Turbo10.000€ Verlies in aandelen € Enkele scenario’s Enkele scenario’s steeds nul-operatie, ook als de Bel 20 maar 5% daalt steeds nul-operatie, ook als de Bel 20 maar 5% daalt

Hoe gebruiken we een Turbo-short? NL / Mei4 Juni Bel 20 stijgt met 5 % Prijs turbo (hefboom=9,82)42,34 Volledige indekking /4= 2500 stuks10.000€5. 850€ Verlies met de Turbo € Winst met aandelen € Enkele scenario’s Enkele scenario’s Resultaat: 850€ winst Resultaat: 850€ winst Overigens is de 850€ de rente op het geleende bedrag Overigens is de 850€ de rente op het geleende bedrag

Hoe gebruiken we een Turbo-short? NL / Mei4 Juni Bel 20 stijgt met 7.5 % Prijs turbo (hefboom=9,82)41,36 Volledige indekking /4= 2500 stuks10.000€3.400€ Verlies met de Turbo € Winst met aandelen € Enkele scenario’s Enkele scenario’s Resultaat: 900€ winst Resultaat: 900€ winst 4200 is ook het stop-loss-niveau. Dit betekent dat als de Bel 20 verder stijgt het restbedrag wordt uitgekeerd is ook het stop-loss-niveau. Dit betekent dat als de Bel 20 verder stijgt het restbedrag wordt uitgekeerd.

Slotbalans: Resultaat is dus steeds positief: Resultaat is dus steeds positief: –Daalt de Bel 20: ingedekt –Stijgt de Bel20: lichte winst Maar: we laten wel het maximale stijginspotentëel liggen als de Bel20 stijgt, want we hebben betaald voor een verzekering die we niet gebruiken. Maar: we laten wel het maximale stijginspotentëel liggen als de Bel20 stijgt, want we hebben betaald voor een verzekering die we niet gebruiken.

Dus: varieren Minder indekken Minder indekken –enkel de 50.00€ die in Brussel belegd is Indekken met een grotere hefboom: Indekken met een grotere hefboom: –Sneller stop-loss niveau bereiken

2. Waarom en Timing Niets aan het toeval overlaten

Klopt de uitganssituatie? Waarom gaat de beurs dalen? Waarom gaat de beurs dalen?