Vooruitzichten Economie en Markten Harde landing – zachte landing Han de Jong, oktober 2006.

Slides:



Advertisements
Verwante presentaties
Uitgaven aan zorg per financieringsbron / /Hoofdstuk 2 Zorg in perspectief /pagina 1.
Advertisements

Wij, in een veranderende markt Platform Wonen Leeuwarden Ger W. Hukker, 5 april 2012.
De marketing-omgeving
Blik op 2010 Corné van Zeijl, SNS Asset Management.
1 Rol private equity in de NL economie •Groei en innovatie •Werkgelegenheid •Herstructurering van bedrijven en sectoren.
05/07/ De handel: gaat nog jobs creëren in 2010! Dominique Michel Gedelegeerd bestuurder 25 februari 2010.
1 Wat is microfinanciering ? 2 1. De financiële behoefte.
Drenthe, hoe staan we er voor ? Ger W. Hukker, 13 oktober 2011.
Ronde (Sport & Spel) Quiz Night !
De Grote Depressie Herman de Jong / Faculteit Economie en Bedrijfskunde.
Natuurlijke Werkloosheid en de Phillipscurve
Figuur 6.1 Eurozone juni 2005 Figuur 6.2 Liquiditeitentoevoer uit het buitenland.
Chapter Five 1 A PowerPoint  Tutorial to Accompany macroeconomics, 5th ed. N. Gregory Mankiw Mannig J. Simidian ® CHAPTER FIVE The Open Economy.
Inkomen les 10 Zelftest Inzichtvragen
Ondergrondse Geo-Informatie GIS bij tunnel-engineering
Inflatiepiek in 2001: BTW verhoging Bron: CBS, statline.cbs.nl.
Febelfin – Studiedag “De beurs vandaag” Leen Van Wambeke Retail Marketing Services Euronext Brussels.
Sparen, Kapitaalaccumulatie, en Productie - De Lange Termijn
Hoofdstuk 1: Op WereldreisBron: Blanchard, Macroeconomics Slide #1 EXTRA bij HK 1 China als zeer belangrijke factor in de “globaliserende economie” De.
Werken aan Intergenerationele Samenwerking en Expertise.
Inkomen les 8 37 t/m 46.
Inkomen les 7 27 t/m 37.
Inkomen Begrippen + 6 t/m 10 Werkboek 6. 2 Begrippen Arbeidsverdeling Verdeling van het werk in een land.
Inkomen 23 Selectie 109 t/m Opdracht 109a Welke belasting betaal je Rente op de bank ad € Inkomensbelasting (VRH)
De Nederlandse economie 2 e kwartaal 2010 PROGRAMMA Opening en uitreiken persmap – Leespauze – Presentatie uitkomsten door.
PLAYBOY Kalender 2006 Dit is wat mannen boeit!.
HOOFDSTUK 14 DE MACRO-ECONOMISCHE GROOTHEDEN
Economische impact sluiting Ford Genk Ludo Peeters en Mark Vancauteren (Universiteit Hasselt)
ZijActief Koningslust 10 jaar Truusje Trap
ECONOMISCHE ASPECTEN VAN DE STEDENBOUW THIERRY VANELSLANDER – ACADEMIEJAAR EUROPEES REGIONAAL BELEID.
VBA bijeenkomst 26 September 2006 Amsterdam Far East Property ; Turning the corner.
ECHT ONGELOOFLIJK. Lees alle getallen. langzaam en rij voor rij
YANNICK DOM 2 FIVE Bel20. Inhoudsopgave Bel20-index Evolutie  Eerste hoogtepunten  Jarenlange neergang  Herstel  Kredietcrisis Actualiteit  Europese.
1 Duurzaam ondernemen werkt ! Milieu en werkgelegenheid Peter Van Humbeeck SERV.
Presentatie: Hoe bouw ik een portefeuille op?
20/08/ DE ADVIEZEN VAN BEURSMAKELAAR BERNARD BUSSCHAERT Week
De financiële functie: Integrale bedrijfsanalyse©
19/11/20141 DE ADVIEZEN VAN BEURSMAKELAAR BERNARD BUSSCHAERT Week Italie+eu in crisis binnen 6 maanden.
21/11/20141 DE ADVIEZEN VAN BEURSMAKELAAR BERNARD BUSSCHAERT Week De geschiedenis herhaalt zich steeds Spijtig!! Putin op bezoek Krim.
1 Week /11/ Dalende beurzen Blijkbaar is de macht van de centrale banken in de wereld overroepen Men kan niet blijven de mensen.
22/11/ DE ADVIEZEN VAN BEURSMAKELAAR BERNARD BUSSCHAERT Week
" Russisch hulpkonvooi weer in Rusland" 1 DE ADVIEZEN VAN BEURSMAKELAAR BERNARD BUSSCHAERT Week / /white-house-accuses-russia-painting-military-vehicles-
24/11/20141 DE ADVIEZEN VAN BEURSMAKELAAR BERNARD BUSSCHAERT Week
1 Week 38/ /11/ Voor oktober vrezen velen onder ons een crash Wat denken wij?? Voor de VS zien we weinIg kans van een crash gezien.
24/11/ DE ADVIEZEN VAN BEURSMAKELAAR BERNARD BUSSCHAERT Week Stemkeuze is Vooral je eigen belang nastreven Spaarders vergeten dit soms.
24/11/20141 DE ADVIEZEN VAN BEURSMAKELAAR BERNARD BUSSCHAERT Week
11/12/20141 DE ADVIEZEN VAN BEURSMAKELAAR BERNARD BUSSCHAERT Week
11/12/20141 DE ADVIEZEN VAN BEURSMAKELAAR BERNARD BUSSCHAERT Week Alle nieuwe emissie’s van aandelen brengen enorme verliezen Of dit is typisch.
12/12/20141 DE ADVIEZEN VAN BEURSMAKELAAR BERNARD BUSSCHAERT Week
10/01/ DE ADVIEZEN VAN BEURSMAKELAAR BERNARD BUSSCHAERT Week
1 Zie ook identiteit.pdf willen denkenvoelen 5 Zie ook identiteit.pdf.
1 Michiel Verbeek November 2014 Waarom gaat de economie niet een beetje beter?
1 Week /03/ is gestart in mineur De voorspellingen van alle groten der aarden dat de beurzen zouden stijgen is omgekeerd uitgedraaid.
1 DE ADVIEZEN VAN BEURSMAKELAAR BERNARD BUSSCHAERT Week Us$ stijgt en de VS markten en grondstoffen markten+ obligatie markten storten ineen.
ZijActief Koningslust
1 DE ADVIEZEN VAN BEURSMAKELAAR BERNARD BUSSCHAERT Week
1 DE ADVIEZEN VAN BEURSMAKELAAR BERNARD BUSSCHAERT Week
1 De pensioensector in een turbulente omgeving Olaf Sleijpen De Nederlandsche Bank.
Grafiek 1 – BBP-groei Nederland
1 DE ADVIEZEN VAN BEURSMAKELAAR BERNARD BUSSCHAERT Week
1 ABP kwartaalbericht, 4 de kwartaal 2005 Roderick Munsters, Directeur Vermogensbeheer Dick Sluimers, Directeur Financiën Schiphol, 18 januari 2005.
Tijd voor aandelen? Favoriser les actions ? KBC AM Strategieteam Voorjaar 2015 Persontmoeting 3 december 2015 KBC/CBC Strategieteam Rencontre avec la presse.
Economische vooruitzichten 2016 Danny Reweghs Directeur Strategie.
Bouw uw eigen beleggingsportefeuille Joost van Leenders, april 2014.
PW Wisselkoersen Vraag 1: De uitvoer van Zwitserland naar de EU steeg, maar minder snel dan de invoer uit de EU-landen (= de uitvoer van de EU naar Zwitserland.
Vooruitzichten economie en financiële markten ING Investment Office
Centrale bank (ecb / dnb)
Transcript van de presentatie:

Vooruitzichten Economie en Markten Harde landing – zachte landing Han de Jong, oktober 2006

2 Deel van de mondiale productie/BBP % Jaar Huidige “opkomende economieën” Huidige “ontwikkelde economieën” Bron: OECD, Angus Maddison, IMF

3 BBP % verandering j-o-j Bron: IMF2006 = raming

4 Aantal universitair afgestudeerden exacte en technische vakken (in 1.000) Bron: Morgan Stanley

5 Aantal universitair afgestudeerden exacte en technische vakken (in 1.000) Bron: Morgan Stanley

6 Twee centrale vragen  Hoe sterk wordt de mondiale economische afkoeling: harde landing of zachte landing?  Kunnen bedrijfswinsten zich handhaven?

7 VS: Woningmarkt Bron: BloombergNAHB = National Association of Home Builders

8 VS: Gemiddelde verkoopprijs van bestaande huizen (% verandering j-o-j) Bron: Bloomberg

9 VS: Kan de economie een zachte landing krijgen zelfs als de huizenmarkt een harde landing maakt?  Lange rente  Financiële slagkracht bedrijven  Dollar lager  Inflatie lager

10 Eurozone: Sentiment Bron: Thomson Financial

11 Eurozone: Inflatie % j-o-j Bron: Bloomberg

12 Tegenwind eurozone 2007  Langzamere groei wereldhandel  Duitse 3% BTW-verhoging  Hogere rente  Duurdere euro MAAR  Positieve spaarquote  Uitgestelde consumptie niet voldaan

13 Azië  China: Beleidsacties om de economie voorzichtig af te laten koelen, zullen wel succesvol zijn  Japan: houdbaar herstel, maar cyclische verzwakking  Regio heeft zijn eigen dynamiek – minder afhankelijk van de VS

14 VS: Inflatie % j-o-j bron: Bloomberg

15 VS: Kerninflatie en zonder huisvesting % j-o-j Bron: Thomson Financial

16 Kerninflatie % j-o-j Bron: Bloomberg

17 Macro 2007  Wereldeconomie maakt een zachte landing  Winstgroei vertraagt, maar niet dramatisch  Inflatie geen groot probleem  Monetair beleid Fed: versoepeling ECB: onveranderd maar eerst nog omhoog BoJ: geleidelijke verkrapping

18 Reële officiële rentetarieven %, gewogen gemiddelde (VS, eurozone, Japan) Bron: Bloomberg

19 AEX en koers/winstverhouding Bron: Thomson Financial

20 VS: Bedrijfswinsten als % van BBP Bron: Thomson Financial

21 Lange rente in VS en Nederland sinds 1800 Bron: DNB, CBS

22 Kan het winstaandeel gehandhaafd blijven?  is niet representatief  Integratie EM verzwakt positie werknemers, versterkt positie kapitaalverschaffers  Bedrijven kunnen financiële hefboom vergroten om winsten te vergroten

23 VS LBO volumes totaal gewoon, preferred equity en andere bronnen, USD mrd Bron: BloombergLTM = Laatste twaalf maanden

24 PeriodeKenmerk Gevolg voor aandelen Unleveraged investors buying leveraged companies Bull market DeleveragingBear market Leveraged investors buying unleveraged companies Bull market ?Leveraged investors buying leveraged companies Mega bull market?

25 Financiële markten: 12 maanden vooruit  Obligaties: lange rente daalt  Aandelen: meer dan gemiddeld rendement – voorlopig veel gelijk op, later zullen EM harder lopen  Grondstoffen: structureel omhoog, maar volatiel door ‘leveraged’ players – voorlopige cyclische tegenwind

26 Risico’s  Abrupte dollardaling  Harde landing huizenmarkt VS  Vermindering financiële hefboom in financiële markten (deleveraging)  Tegenvallende winstontwikkeling  Sterke economie => hogere inflatie  Olieprijs  Geo-politieke gebeurtenissen

27 Disclaimer Dit materiaal wordt u slechts ter informatie aangeboden. Voordat u investeert in enig product van ABN AMRO Bank NV, dient u zich te informeren over mogelijke restricties die u als gevolg van de op u van toepassing zijnde wet- en regelgeving ondervindt. ABN AMRO Bank NV. heeft alle redelijkerwijs mogelijke zorg besteed aan de betrouwbaarheid van dit materiaal, echter aanvaardt geen aansprakelijkheid voor druk- en zetfouten. ABN AMRO Bank NV. behoudt zich het recht voor dit materiaal te wijzigen. ABN AMRO Bank NV. is geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten te Amsterdam.