Vooruitzichten economie en financiële markten ING Investment Office Grip op je Vermogen 7 oktober 2016 Bob Homan, hoofd ING Investment Office

Matige economische groei leidt tot nervositeit bij beleggers IMF zal later dit jaar neerwaarts bijstellen. Volgend jaar iets hogere groei Inkoopmanagersindex bbp-groei (%) Groeiverwachting ING 2,8% 2,3% Bronnen: Thomson Reuters Datastream, ING Investment Office, september 2016

Zorgen over China, en daarmee over opkomende markten, nemen af Lagere yuan-dollarkoers leidt niet tot angst voor valutaoorlog Bronnen: Real Estate Foresight, Thomson Reuters Datastream, september 2016

VS: geen spoor van recessie Groei trekt aan in 2e kwartaal, gesteund door consumentenbestedingen Bron: Thomson Reuters Datastream, september 2016

Eurozone: groei is iets afgezwakt in 2e kwartaal Frankrijk en Italië vallen iets terug. Rest blijft redelijk goed liggen bbp-groei per kwartaal Bronnen: Thomson Reuters Datastream, ING Investment Office, september 2016

Gevolgen uitslag brexitreferendum tot nu toe beperkt Consumentenbestedingen op peil en vertrouwen herstelt Bron: Thomson Reuters Datastream, september 2016

Economisch sentiment eurozone herstelt na ‘brexit-dip’ Terugval in vertrouwen lijkt slechts van korte duur Bronnen: Thomson Reuters Datastream, ING Investment Office, september 2016

Werk aan de winkel voor ECB Inflatie(verwachting) nog ruim onder doelstelling Bronnen: Thomson Reuters Datastream, ING Investment Office, september 2016

Inflatie nadert streefniveau van de Fed Renteverhoging voor einde dit jaar waarschijnlijk Inflatieverwachtingen VS lopen langzaam op Bronnen: Thomson Reuters Datastream, ING Investment Office, september 2016

Lange rente in VS loopt langzaam op Rentes in eurozone gedrukt door ECB, spreads periferie komen weer in Bronnen: Thomson Reuters Datastream, ING Investment Office, september 2016

Rente voorlopig laag… maar niet voor altijd 11 Bron: CBS, maart 2016

Koersen en winsten gaan hand in hand… … op lange termijn De waarde van uw beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Er is geen rekening gehouden met service fee. Deze service fee moet in mindering worden gebracht op het rendement. Bronnen: Thomson Reuters Datastream, ING Investment Office, september 2016

3 bepalende factoren voor de financiële markten Impact brexit tot nu toe zeer beperkt Risicopremies nog steeds vrij aantrekkelijk (staatsobligaties uitgezonderd) Centrale banken zullen steun blijven bieden Om een goed beeld te krijgen van de vooruitzichten voor de financiële markten kijken we naar deze drie pijlers: Economie: VS en Europa draaien redelijk goed, China zwakt af. Daarom een = teken Liquiditeit: ruim monetair beleid centrale banken. Fed beleid is nog ruim ondanks kleine rentverhoging Waardering: eerder aantrekkelijk, na spurt in oktober november redelijk Bron: ING Investment Office, september 2016

Aandelen relatief aantrekkelijk Opkoopprogramma ECB geeft steun Bronnen: Thomson Reuters Datastream, ING Investment Office, september 2016

Waardering EM nog steeds relatief aantrekkelijk Analisten verwachten verder winstherstel in 2017 Bronnen: Thomson Reuters Datastream, ING Investment Office, september 2016

Brexitschok meer dan verwerkt Risicopremies op bedrijfsobligaties sterk afgenomen. Search for yield houdt aan Bronnen: Thomson Reuters Datastream, ING Investment Office, september 2016

Ondanks alle onzekerheden: prima rendementen tot nu toe! Verwachtingen ING Beleggingsvisie 2016 en performance 2016 t/m 29/9 De waarde van uw beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Er is geen rekening gehouden met service fee. Deze service fee moet in mindering worden gebracht op het rendement. Kernboodschap Spreiding over diverse belegging categorieën is essentieel om risico’s te beheersen. Verhaallijn Hier worden alle categorieën getoond. U ziet, er zijn veel mogelijkheden en het landschap is gevarieerd Maar ook ziet u nog steeds dat de evenwichtige portefeuille het meest gemiddelde rendement behaald. Door te spreiden, verdeelt u het risico en verbetert u uw kansen op een goed rendement bij een gematigd risico. Als u investeert in een beleggingsfonds of indexfonds (‘tracker’), hoeft u niet zelf specifieke aandelen of obligaties te selecteren. Voor een beleggingsfonds geldt dat u dan als het ware in een mandje met verschillende aandelen en/of obligaties belegt die door de fondsbeheerders zijn geselecteerd. Een belangrijk voordeel is dat u een beleggingsfonds kunt selecteren dat uit zichzelf al past bij uw doelstellingen en risicobereidheid. Dit omdat in het fonds een bepaalde verdeling over verschillende belegging categorieën wordt aangebracht. Hiermee heeft u direct een goede spreiding en bent u minder kwetsbaar als een specifiek aandeel slecht presteert. Achtergrond Hier is per categorie gekeken naar bepaalde indices. De eventuele kosten om te beleggen in die index is niet meegerekend. Het gaat hier om indices en niet om producten. In de index zelf zitten geen kosten en je kunt de index ook niet kopen. Indices ontleend aan: Europese large-caps = MSCI Europe Large Cap Index Europese mid-caps = MSCI Europe Mid Cap Total Return Index Europese small-caps = MSCI Europe Small Cap Total Return Index Internationaal = MSCI World Index Opkomende markten = MSCI Emerging Markets Index Staatsobligaties = CitiGroup World Govenment Bond Index Europe Bedrijfsobligaties = BarCap Pan European Aggregate Corporates Index High Yield = Bank of America Merrill Lynch Global High Yield Constrained Euro Hedged Index Spaarrekening = JP Morgan 3 Month Euro Cash Index Evenwichtige portefeuille = een gewogen portfolio van stukken in alle hiervoor genoemde indeces. Dit portfolio is bedoeld als voorbeeld om aan te tonen wat het effect is van investeren in een combinatie van asset classes (stukken in een index). Het betreft geen advies om een gediversifieerde portfolio samen te stellen. Bronnen: Thomson Reuters Datastream, ING Investment Office, september 2016

Weg zal hobbelig blijven! Nog een aantal belangrijke data op de agenda Bron: Bloomberg, september 2016

Positief beleggerssentiment in VS Maar nog steeds geen euforische stemming in rest van de wereld Bronnen: Thomson Reuters Datastream, ING Investment Office, september 2016

Tactische assetallocatie ING Investment Office per oktober 2016 Bron: ING investment Office, oktober 2016

Dank voor uw aandacht Meer weten? Ga naar www.visiebeleggen.ing.nl Disclaimer Deze beleggingsaanbeveling is opgesteld door Bob Homan en uitgebracht door ING Bank N.V. op 7 oktober 2016. Deze beleggingsaanbeveling behelst geen individueel beleggingsadvies maar slechts een algemene aanbeveling waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren en vormt geen uitnodiging tot het aangaan van welke overeenkomst of verbintenis dan ook. Aan deze beleggingsaanbeveling kunnen geen rechten worden ontleend. ING Bank N.V., noch enig andere rechtspersoon of onderdeel dat tot de ING Groep N.V. behoort, aanvaardt aansprakelijkheid voor enige schade in welke mate dan ook, voortvloeiend uit het gebruik van de bovenstaande beleggingsaanbeveling of de daarin opgenomen informatie. Ontwikkelingen die zich na het opstellen van deze beleggingsaanbeveling hebben voorgedaan, kunnen van invloed zijn op de juistheid van de in deze beleggingsaanbeveling gestelde feiten en verstrekte opinies. Door te surfen naar deze pagina kunt u zien welke maatregelen ING neemt om belangenverstrengeling met betrekking tot aanbevelingen te voorkomen en te vermijden: www.ING.com/About-us/Compliance/Information-Barriers-Conflicts-of-Interest.htm Beleggen brengt risico’s met zich mee. De waarde van uw belegging kan fluctueren. U kunt uw gehele inleg kwijtraken. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431 en staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V. Meer weten? Ga naar www.visiebeleggen.ing.nl Of lees het actuele ING Maandbericht beleggen op ING.nl/Beursnieuws 21