Blik op 2010 Corné van Zeijl, SNS Asset Management.

Presentatie over: "Blik op 2010 Corné van Zeijl, SNS Asset Management."— Transcript van de presentatie:

1 Blik op 2010 Corné van Zeijl, SNS Asset Management

2 Inhoud  Blik op economie  Lange termijn: hoge inflatie of deflatie  Korte termijn (2010)  Conclusie

3

4 Vrolijkheid terug op de beurs g3co

5

6 Schulden USA G2HJ overheid consumenten bedrijven

7 Consumenten zijn nog steeds somber G36D consumentenverwachtingen Econ groei

8 Amerikaanse huizenprijzen

9 Voorlopig nog veel huizen in voorraad G36E

10 Huizen zijn betaalbaar geworden

11 Huizenverkopen stijgen G2I0

12 Sterke toename achterstallige betalingen hypotheekschulden > 90 dgn G2UA

13 Werkloosheid USUN%TOTQACH#(USEMPNAGO,1Y)

14 Werkeloosheid USUN%TOTQ____ NLOCSUN%E+1.5 NL USA

15 1975

16 Ondernemers zijn in rap tempo optimistisch geworden Economische groei Inkoopmanagersindex (nieuwe orders) G35T

17 Eigenlijk is de recessie nog niet voorbij…..

18 Ook in Europa Economische groei EU Duitse ondernemers vertrouwen G35S

19 En in China Chinese economische groei Inkopers China

20 Door enorme geldcatie

21 De toekomst is een smal pad tussen inflatie en deflatie deflatie inflatie

22 Inflatie: Overheden geven veel geld uit

23 FED pompt geld in de markt USRRESN _ 9/11 Lehmann

24 Kredietverlening in USA komt op gang G391

25 Besparingen in % inkomen Dtl USA G2EJ NL

26 Voorbeeld hyperinflatie: Zimbabwe

27 Wat doet hyperinflatie met aandelen?

28 Als de FED de rente verhoogd, doen aandelen het niet zo goed

29 Of deflatie

30 Voorbeeld deflatie: Japan

31 Economische groei Japan

32 Aandelen in een Japan scenario Japan

33 Aandelen in een Japan scenario AEX Japan

34 Winsten in Japan scenario Japan AEX

35 Korte termijn Aandelen 2010

36 Prachtig jaar…. geweest

37 Vergelijking andere grote dalingen en nu 1974 2003 nu G3A9

38 Dividendrendementen hoog USA EUR Obligatierente

39 Waardering van aandelen (k/w o.b.v. trend earnings) USA EUR TOTMKEU/MAV#(TOTMKEU/TOTMKEU(PE),10Y)

40 Sentiment: aankopen aandelenfondsen G22Z

41 Amerikaanse adviseur adviseert om te kopen; slecht teken Sentiment adviseurs Koers ontwikkeling G39J

42 Conclusie  De recessie is voorbij, herstel komt vooral door voorraad opbouw, lage rente centrale banken en overheid stimulansen  Het vervolg hangt af of we van eerdere crises hebben geleerd, niet te vroeg en niet te laat afremmen door centrale banken  Maar het afbouwen van schulden is een langdurig proces en zal lang op de economische groei drukken.  In de aandelenmarkt kunnen er flinke opgaande bewegingen zijn, maar verwar deze niet met een bull markt  Alle beleggingen, obligaties, onroerend goed en cash zullen een beperkt rendement opleveren  In 2010 is er veel geld, gaan de winsten omhoog en groeit de economie. In de loop van 2010 zal er angst ontstaan over wat de centrale banken gaan doen.

43  Bedankt en veel succes