De bear market, de visie van een belegger op mogelijke scenario's Corné van Zeijl, SNS Asset Management
Inhoud Hoe erg was het? In vergelijking tot andere krediet crises In vergelijking tot andere bear markets Zijn dit de jaren ´30? Zijn dit de jaren ´90 in Japan? Zijn dit de jaren ´70? Is dit de bodem? Conclusie
Hoe erg was het? Bron BCA
Het wordt een zware recessie
,maar dat wisten beleggers al
Ook in Europa Economische groei EU Duitse ondernemers vertrouwen G35S
Kredietcrisis USA G2HJ overheid consumenten bedrijven
Lithograph by Currier & Ives, 1875
Winsten na een financiële crisis Bron Citi
2 andere kredietcrises, Zweden en Japan: de aandelenbeurzen.
De huizenprijzen
Leading indicators Zweden USA Japan
Valuta´s Zweden USA Japan
Vergelijking Zweden, Japan en USA nu
Vergelijking met Japan jaren ´´90
Of zijn het jaren ´30?
Krediet: jaren ´30 en nu
Credit spreads jaren ´30 en nu
Fouten jaren ´30
Jaren ´30
Reële koersen US ´30 Japan´90 en USA nu
Deflatie?
Groei van GDP vooral door leveraging
Of USA jaren ´70
USA jaren ´70
Bodem van een bear markt? Napier´s factoren
Shiller p/e (USA) Bron Shiller
Tobin´s Q
Autoverkopen
Koperprijs
Conclusie Deleveraging zal een serieus en lange termijn effect op de economische groei hebben, in de USA en US-like landen Spanje, UK en Ierland. Grootste kans op langdurige bearmarkt. Maar let op, ook in bear markten soms scherpe bearmarkt rallies, zoals in de jaren ´30, jaren ´70 en Japan jaren ´90
Bedankt en veel succes