Economische vooruitzichten 2016 Danny Reweghs Directeur Strategie

Wereldeconomie vertraagt Zeer moeilijke start financieel jaar Ernstige twijfels over China Zware crisis in Rusland, Brazilië, … Toenemende bezorgdheid VS Eurozone matige groei, maar export in gevaar Valuta-oorlog houdt aan

Zeer moeilijke start financieel jaar Zorgen om VS en vooral groeilanden Gevolg van ernstige groeivertraging China Officieel 6,9% in 2015, laagste sinds 1990 Maar werkelijk wellicht 2 à 4% Geen groei in industrie Dienstensector vertraagt stevig China in crisis !

Minstens 30% overcapaciteit Forse stijging schulden Slinkende buitenlandse reserves Risico sociale en ethnische spanningen China moet doorzetten met hervormingen Positie Xi Jinping verzwakt? Dreiging verdere devaluatie yuan

Groeilandencrisis ! China exporteert overcapaciteit Vrije val van de grondstoffen + olie Opkomende landen in (zware) crisis Recessie in Brazilië en Rusland Nog een moeilijk 2016 voor de boeg Beterschap vanaf 2017 te verwachten

Groeilanden = toekomst Wereldeconomie zal door opkomende landen groeien komende decennia China: transformatie; overgangsperiode Consumptie opkomende middenklasse Circa 1 miljard mensen in die fase Conjuncturele dip in structurele groei

Europa: herstel Economisch herstel in 2015 Herstel eurozone is voorlopig matig Hopen op 1,5% groei in 2016 (status-quo) Herstel concurrentiekracht door lage euro en zeer lage olie- en grondstoffenprijzen Zware steun van ECB met QE

Europa: blijvend herstel? Bedreiging 1: vertraging export door vertraging in China + VS Bedreiging 2: vluchtelingencrisis bedreigt samenhang Europese Unie Bedreiging 3: nieuwe crisis in Zuid-Europa Bedreiging 4: Brexit

VS: laat stoom af! 2015: nog degelijke groei van 2,5% Maar groeivertraging kondigt zich aan Dreigende recessie voor industrie Dienstensector sterk, maar verzwakking Werkloosheid op een bodem Houdt consument economie overeind?

VS: laat stoom af ! Winstrecessie bij grote bedrijven Reeds 3 kwartalen dalende winsten Dure dollar+hogere loonkost drukt marges Fed in moeilijk parket Eurozone, China, Japan, … doen aan valuta-oorlog

Beurzen: woelig beursjaar 2016 Positief beeld van analisten klopt niet Toenemende volatiliteit Trendommekeer bezig Deflatoire druk blijft groot Winstgroei bedrijven onder druk Lage rente onvoldoende steun

Beurzen: duidelijke keuzes Eind 2016 lager dan nu Aandelenposities geleidelijk afbouwen ‘Buy the dips’ is ‘Sell the rallies’ geworden Bescherming met inverse trackers Gouden tip: beleg in goud! Speculatiebelasting schaadt handel

Bedankt voor de aandacht!