Ervaringen met Turbo's Ervaringen met Turbo's ‘s-Gravendeel, 10-11-2005 Dhr. P.W. de Vos

Presentatie over: "Ervaringen met Turbo's Ervaringen met Turbo's ‘s-Gravendeel, 10-11-2005 Dhr. P.W. de Vos"— Transcript van de presentatie:

1 Ervaringen met Turbo's Ervaringen met Turbo's ‘s-Gravendeel, 10-11-2005 Dhr. P.W. de Vos pwdevos46@chello.nl

2 Inhoud  Inhoud  Basisbegrippen  Waarom turbo’s?  Vergelijking turbo-optie en turbo-future  Aanbod aan turbo’s (aandelen, indices, grondstoffen, obligaties en valuta)  Ervaringen met turbo’s  Real-time koersen + diepte van het boek  Money management (KPN TL)  Rendement v.a. juni 05  Volatiliteitsonderbreking  Plannen  Bronnen  Reserve sheet: vergelijking brokers

3 Basisbegrippen Een aandeel gekocht met deels eigen en deels geleend geld + Stop loss (SL)Een aandeel gekocht met deels eigen en deels geleend geld + Stop loss (SL) Koers onderliggende waarde = Referentieniveau (Ref)Koers onderliggende waarde = Referentieniveau (Ref) Geleend geld = Financieringsniveau (Fin); wordt dagelijks bijgesteldGeleend geld = Financieringsniveau (Fin); wordt dagelijks bijgesteld Stop loss long turbo: Fin + 2 à 3 %; wordt maandelijks bijgesteldStop loss long turbo: Fin + 2 à 3 %; wordt maandelijks bijgesteld Ratio: Schaalfactor bij hoge en lage koersen onderliggende waarden (aandelen meestal ratio 1)Ratio: Schaalfactor bij hoge en lage koersen onderliggende waarden (aandelen meestal ratio 1) Voorbeeld KPN TL 7,2 d.d. 3-11-05Voorbeeld KPN TL 7,2 d.d. 3-11-05 Ref: € 8,15, SL: € 7,20, Fin: € 6,64, ratio: 1 theor. waarde turbo: ABS(€ 8,15 - € 6,64) = € 1,51 hefboom € 8,15 / € 1,51 = 5,4

4 Waarom turbo’s? Hoog rendement door hefboomHoog rendement door hefboom Kleinere inleg dan bij rechtstreeks kopen onderliggende waardeKleinere inleg dan bij rechtstreeks kopen onderliggende waarde Spread van ca. € 0,05Spread van ca. € 0,05 Kunnen profiteren van stijgende én dalende koersenKunnen profiteren van stijgende én dalende koersen Beleggen in veel verschillende (soorten) onderliggende waardenBeleggen in veel verschillende (soorten) onderliggende waarden NB i.v.m. eis voor goed money management specifiek voor meer ervaren belegger!NB i.v.m. eis voor goed money management specifiek voor meer ervaren belegger!

5 Vergelijking Turbo - Optie Optie kent eindige looptijd met (beperkte) tijdspremie/ verwachtingswaardeOptie kent eindige looptijd met (beperkte) tijdspremie/ verwachtingswaarde Turbo onbeperkte looptijd en geen tijdpremieTurbo onbeperkte looptijd en geen tijdpremie Optie en Turbo kennen beide hefboomwerkingOptie en Turbo kennen beide hefboomwerking Optie heeft variabele delta; Turbo delta = 1Optie heeft variabele delta; Turbo delta = 1

6 Vergelijking Turbo - Future Kans op onbeperkte verliezen bij futureKans op onbeperkte verliezen bij future Bij turbo beperkte verliezen door stop lossBij turbo beperkte verliezen door stop loss Future: dagelijkse verrekening o.b.v. professionele renteFuture: dagelijkse verrekening o.b.v. professionele rente Turbo: dagelijkse aanpassing financieringsniveau o.b.v. (hogere) commerciële rente (momenteel 2% + 1,5%)Turbo: dagelijkse aanpassing financieringsniveau o.b.v. (hogere) commerciële rente (momenteel 2% + 1,5%) Future: margin (afh. aanbieder)Future: margin (afh. aanbieder) Turbo: geen marginTurbo: geen margin

7 Aanbod Turbo’s per type Aandelen167 (47%) Indices101(29%) Grondstoffen 34 (10%) Obligaties 33 (9%) Valuta 18 + (5%) Totaal353 (100%)

8 Turbo’s op aandelen Heineken (4) ING (9) Intel (4) KPN (7) Nokia (8) Numico (4) Philips (8) Reed Elsevier (4) Royal Dutch Shell (13) TNT (5) Unilever (5) VNU (5) Wolters Kluwer (4) ABN AMRO (5)ABN AMRO (5) Aegon (9)Aegon (9) Ahold (6)Ahold (6) Akzo Nobel (5)Akzo Nobel (5) Apple (7)Apple (7) ASML (7)ASML (7) Buhrmann (6)Buhrmann (6) Corus (7)Corus (7) DSM (5)DSM (5) eBay (4)eBay (4) Fortis (8)Fortis (8) Getronics (7)Getronics (7) Google (6)Google (6) Hagemeyer (5)Hagemeyer (5)

9 Turbo’s op indices AEX (21) AEX (21) AMEX Biotech (5) AMEX Biotech (5) AMEX Oil (6) AMEX Oil (6) CAC (5) CAC (5) CECE (5) CECE (5) DAX (11) DAX (11) Dow Jones (6) Dow Jones (6) EuroStoxx 50 (7) EuroStoxx 50 (7) HSCEI (3) NASDAQ 100 (4) Nikkei 225 (6) RDX Index (6) S&P 500 (5) S&P ASX 200 (4) S&P Homebuilding Index (7)

10 Turbo’s op grondstoffen EdelmetalenEdelmetalen Goud (10) Goud (10) Palladium (5) Palladium (5) Platinum (5) Platinum (5) Zilver (5) Zilver (5) Energie Brent Crude Oil Future (9)

11 Overige turbo’s ObligatiesObligaties Bobl Future (4) Bobl Future (4) Bund Future (10) Bund Future (10) BUXL Future (4) BUXL Future (4) JGB Future (3) JGB Future (3) Schatz Future (4) Schatz Future (4) T-Bond Future (4) T-Bond Future (4) T-Note Future (4) T-Note Future (4) Valuta EUR/JPY (3) EUR/USD (13) USD/CNY (2)

12 Ervaringen met turbo’s 1/3 Toenemende belangstelling voor en toenemend aanbod van turbo’sToenemende belangstelling voor en toenemend aanbod van turbo’s Software leveranciers spelen hierop inSoftware leveranciers spelen hierop in Naamgeving turbo’s is nu redelijk stabielNaamgeving turbo’s is nu redelijk stabiel Tweewekelijks uitgifte nieuwe turbo’s en soms nieuwe onderliggende waardenTweewekelijks uitgifte nieuwe turbo’s en soms nieuwe onderliggende waarden Verschil tussen financieringsniveau en stop loss bij turbo’s op aandelen in de praktijk groter (tot 10% i.p.v. 2-3 %) dan in voorlichtingsfolderVerschil tussen financieringsniveau en stop loss bij turbo’s op aandelen in de praktijk groter (tot 10% i.p.v. 2-3 %) dan in voorlichtingsfolder

13 Ervaringen met turbo’s 2/3 Ratio’s soms niet rationeel (vb GTN, RD, PHI)Ratio’s soms niet rationeel (vb GTN, RD, PHI) Spread is procentueel groot bij turbo’s van fondsen met lage koersen of bij turbo’s met hoge ratioSpread is procentueel groot bij turbo’s van fondsen met lage koersen of bij turbo’s met hoge ratio Bij raken stop loss geen verkoopkosten;Bij raken stop loss geen verkoopkosten; Vervolgens praktisch 100% uitkering van verschil financieringsniveau en stop lossVervolgens praktisch 100% uitkering van verschil financieringsniveau en stop loss Handelsdag van 9:05 tot 17:25, daarbuiten geen reële koersinformatie beschikbaar => vertrouw op berekende theoretische waarde turbo en geef ALTIJD een limiet order opHandelsdag van 9:05 tot 17:25, daarbuiten geen reële koersinformatie beschikbaar => vertrouw op berekende theoretische waarde turbo en geef ALTIJD een limiet order op

14 Ervaringen met turbo’s 3/3 Koersinfo bij ABN AMRO min. 15 min. vertraagd; bij Alex real time informatie in orderticketKoersinfo bij ABN AMRO min. 15 min. vertraagd; bij Alex real time informatie in orderticket Incidenteel binnen beursuren niet mogelijk te handelen (vb KPN TL 6.1 op 10-10-05)Incidenteel binnen beursuren niet mogelijk te handelen (vb KPN TL 6.1 op 10-10-05) Kosten min. € 20 round trip, dus niet te kleine aantallen turbo’s per keer (ver)kopenKosten min. € 20 round trip, dus niet te kleine aantallen turbo’s per keer (ver)kopen Spread fors groter bij sterk fluctuerende koersen en bij nadering stop loss niveau: bereken ALTIJD de theoretische waarde van de gewenste turboSpread fors groter bij sterk fluctuerende koersen en bij nadering stop loss niveau: bereken ALTIJD de theoretische waarde van de gewenste turbo

15 Real time koersinfo aand. AAB KPN TL 7,2 (fondscode 43078) d.d. 3-11-05 Laatste Volume Tijd Laatste 1,45 2.00002-11-2005 Verschil 0,00 0,00 % Bied 1,50 660 07:15:39 Laat 1,5037.300 07:15:39 Hoogste --- Laagste --- Cum. volume --- Ind. opening 1,50 07:15:39 Open 1,3802-11-2005 Vorig slot 1,4502-11-2005 Gem. dagomzet ---16.610

16 + diepte van het boek aand. AAB KPN TL 7,2 (fondscode 43078) d.d. 3-11-05 Bid Ask Orders Volume BidAskVolume Orders 1 6601,50 1,5037.3003 1 1.000 1,35 1,6040.0002 -- -- -- 1,62 5.0001 -- -- -- 1,93 4441 -- -- -- -- ----

17 Money management Visie 1/7/05: KPN gaat stijgenVisie 1/7/05: KPN gaat stijgen Aandeel KPN (‘buy and hold’) vs KPN TL; koers KPN 1/7 ca. € 7Aandeel KPN (‘buy and hold’) vs KPN TL; koers KPN 1/7 ca. € 7 Stel € 10.000 investeren => 1428 stuksStel € 10.000 investeren => 1428 stuks Slotkoers KPN 4/11 € 8,18 => 17% (4 mnd)Slotkoers KPN 4/11 € 8,18 => 17% (4 mnd) 2 x aanschaf KPN TL met koers rond € 1, hefboom 7 à 8, 1100 resp. 1300 stuks => 66% gerealiseerd rendement (4 mnd)2 x aanschaf KPN TL met koers rond € 1, hefboom 7 à 8, 1100 resp. 1300 stuks => 66% gerealiseerd rendement (4 mnd) Niet geïnvesteerde bedrag ad € 8.850 op internetspaarrekening levert nog 1% extra op; ‘risk of ruin’ is klein: goede nachtrustNiet geïnvesteerde bedrag ad € 8.850 op internetspaarrekening levert nog 1% extra op; ‘risk of ruin’ is klein: goede nachtrust TEVREDEN?TEVREDEN?

18 Rendement v.a. juni 05 Bij goede inschatting trend winstgevend te handelen in turbo’s

19 Rendement v.a. juni 05 Bij goede inschatting trend winstgevend te handelen in turbo’s

20 Volatiliteitsonderbreking Ter bescherming van de handel kan Euronext de handel in een bepaald effect tijdelijk onderbreken. Een zogenaamde volatiliteits onderbreking treedt automatisch op als een order zal resulteren in een prijs die een voor het betreffende effect vastgestelde drempel zal overschrijden. Deze drempelwaarde wordt vastgesteld aan de hand van een referentiekoers. Op 10 oktober 2005 heeft de Liquidity Provider voor de turbo KPN TL 6.1 om 8:52 uur een verkeerde markt quote ingevoerd van ‘bid 1,29 – ask 1,34’. De referentiekoers op dat moment was € 2,15. Dit was de koers waartegen de laatstgedane transactie in de KPN TL 6.1 was uitgevoerd. Uw kooporder met een prijs van € 1,34 zou resulteren in een transactie tegen een koers van € 1,34. Omdat dit een te grote afwijking zou zijn van de referentiekoers, is er een handelsonderbreking opgetreden. Hierna heeft de Liquidity Provider de quote naar een correct niveau aangepast (bid 2,15 – ask 2,20) en is de handel hervat. bron: brief Euronext d.d. 20-10-05

21 Plannen  Eigen stop loss hanteren?  Gebruik maken van short turbo’s  Meer ervaring opdoen met andere types turbo’s  Statistische analyse gebruiken bij keuze turbo

22 Bronnen Turbo’s Beleggen in de hoogste versnelling folder en Turbo Talk nieuwsbrief van ABN AMRO (ook te downloaden via ABN AMRO site)Turbo’s Beleggen in de hoogste versnelling folder en Turbo Talk nieuwsbrief van ABN AMRO (ook te downloaden via ABN AMRO site) “Turbo’s Versneld profiteren, of de markt nu stijgt of daalt”, presentatie ABN-AMRO, 19 mei 2005, Culemborg“Turbo’s Versneld profiteren, of de markt nu stijgt of daalt”, presentatie ABN-AMRO, 19 mei 2005, Culemborg “Turbo’s in een notendop”, presentatie Bart Lenselink, 9 juni 2005, Delft“Turbo’s in een notendop”, presentatie Bart Lenselink, 9 juni 2005, Delft “Beleggen in de hoogste versnelling”, presentatie ABN-AMRO, 5 oktober 2005, Leerdam“Beleggen in de hoogste versnelling”, presentatie ABN-AMRO, 5 oktober 2005, Leerdam

23 Bronnen op internet www.abnamromarkets.nl/turbocorner/www.alex.nlwww.iex.nl/turbos/www.vestico.nl

24 Reserve sheet Vergelijking brokersVergelijking brokers

25 Vergelijking brokers ABN AMROABN AMRO –Meer derivaten dan alleen turbo’s AlexAlex –Simpeler orderinleg –Overzichtelijker presentatie –Real-time koersinformatie via orderticket