De beste beleggingsfondsen 60ste HCC Beleggen Symposium te De Bilt Karel Mercx, 13 april 2013

Zes jaar gewerkt bij Beleggers Belangen, sinds 1 april werk ik bij Lynx Wereldwijd Beleggen

Programma Welk rendement krijg u als u nu een gespreide portefeuille koopt? Mijn tien favoriete beleggingsfondsen om vermogen op te bouwen Vragen, kritiek of aanvullingen zijn tijdens de presentatie meer dan welkom

TIP 1 85% van de trackers wint het op lange termijn van beleggingsfondsen Die 15% dat beleggingsfondsen winnen is echter geen toeval!

TIP 1 (Bij elke tip is alles in euro’s en inclusief het dividend)

Carmignac Patrimoine Maximaal 50% in aandelen en minimaal 50% in obligaties Beheerders goed in timing van de markt Geen beperkingen (futures en valuta-posities zijn mogelijk) Heel voorzichtig, geen beleggingen in banken en verzekeraars Grootste positie: 2,1% in BTPS 11/01/22 (Italiaanse staatsobligaties)

TIP 2

Ethna-Aktiv Lijkt op de eerste tip van Carmignac Risicovoller (19% in banken en 13% in verzekeraars) Maximaal 49% in aandelen en minimaal 51% in obligaties Beheerders goed in timing van de markt Geen beperkingen (futures en valuta-posities zijn mogelijk) Grootste positie: 4,1% in SPGB 5,85% 1/31/22 (Spaanse staatsobligaties)

Welk rendement krijg u als u nu een gespreide portefeuille koopt?

VS-DATA BESCHIKBAAR VANAF 1870 Europese data pas beschikbaar van 1980 Amerikaanse koersen van grote invloed op Europese koersen

De standaardmethode Winstverwachting S&P500 2013: $112 Koers S&P500: 1560 K/W (Waardering) 1560/112=13,9 Lager dan het gemiddelde van 15, dus kopen?

De winstverwachtingen zijn altijd positief

Achteraf blijkt het vaak niet te kloppen

Wij kijken naar de Shiller-K/W Winstontwikkeling door een hele economische cyclus (gemiddelde winst over tien jaar) Standaard K/W te hoog als verwachtingen niet uitkomen De Shiller K/W is de juiste indicator om het toekomstige rendement te bepalen. 140 jaar data ter onderbouwing

Shiller-k/w werkt Koers-winstverhouding (tienjaarswinsten) * * Robert Shiller, rode lijn is gemiddelde waardering Reële rendementen na tien jaar ** ** Bewerking data Robert Shiller

Waar zijn we nu? (22,7) Aankoopwaardering Gemiddeld* Laagste* Hoogste* * Jaarlijkse reële rendementen voor een periode van tien jaar Bron: An Old Friend: The Stock Market’s Shiller P/E, Clifford S. Asness, Ph.D.

Door cadeautje van de centrale bank ligt de winst 30% hoger 2012 2012 Winst per aandeel van bedrijven die in de S&P500 zitten De rentekosten per aandeel die deze bedrijven betalen Data: Bloomberg & Gluskin Sheff

Percentage winst van de economie Dit gaat een keer terug naar het gemiddelde

Europa goedkoper, maar met meer risico’s Shiller-K/W

Groei doet er niet toe Maar als de groei terugkomt in het west? De Chinese economie is 50% gegroeid sinds 2007 en de 300 grootste Chinese aandelen staan meer dan 50% lager Groei doet er niet toe

TIP 3

JPMorgan Income Opportunity Fund Het kopen en verkopen van Credit Default Swaps (CDS), high yield obligaties en andere beleggingen in fixed income Onmogelijk om na te doen voor de particuliere belegger Geen kansen zoals de zomer van 2008? Dan meer dan 95% kasgeld!

TIP 4

Yacktman Fund Dagelijks bestuderen van jaarverslagen Beleggen in bedrijven met toenemende kasstromen en veilige balansen Nooit beleggingen in bedrijven die permanent beschadigd zijn In een sectorcrisis stijgt het fonds, in een kredietcrisis daalt het fonds, maar de aandelen stijgen in het herstel flink, dit komt doordat er dan geld gaat naar de aandelen van veilige bedrijven Grootste positie: 9,9% in aandelen News Corp

Wat zegt de behavioural finance over het toekomstige rendement?

Beleggen met geleend geld Uit de februari nieuwsbrief van Robert Prechter

Dit kan nooit lang goed gaan… Uit de februari nieuwsbrief van Robert Prechter

Uit de februari nieuwsbrief van Robert Prechter Te enthousiast Uit de februari nieuwsbrief van Robert Prechter

Adviesdiensten op de Nasdaq Uit de februari nieuwsbrief van Robert Prechter

Instroom beleggingsfondsen Uit de februari nieuwsbrief van Robert Prechter

TIP 5

Amundi Volatilite Actions World Kopen van volatiliteit als de volatiliteit laag is en het verkopen van de volatiliteit als de volatiliteit hoog is Beleggen in opties in Azië, Europa en de Verenigde Staten Het fonds boekt goede resultaten in zijwaartse- en neergaande markten, in opgaande markten presteert het slecht

TIP 6

Pictet Emerging Local Currency debt Fund De huishoudboekjes van de overheden van de opkomende markten staan er beter voor dan die van de westerse wereld Quantitative Easing (QE) zorgt op termijn voor een zwakke munt Kleine drawdowns in een crisis

TIP 7

Ashmore Emerging Markets Liquid Investment Portfolio Beleggen in aandelen van bedrijven in opkomende markten Het fonds is maximaal 150% belegd Klinkt gevaarlijk, maar de fondsbeheerders hebben de juiste theorie (shiller-k/w werkt) en de drawdowns zijn klein

TIP 8

Comgest Magellan Beleggen in bedrijven die gedurende de gehele economische cyclus een bovengemiddelde winstgroei laten zien Het beleggingsfonds verliest af en toe 50% van zijn waarde, maar door de winstgroei treedt er altijd snel koersherstel op Grootste positie: 5,4% in aandelen MTN Group (telecommunicatie in Afrika en het Midden-Oosten)

TIP 9

Standard Life Global Absolute Return Strategies Fund Jaarlijks doel van 5% boven EONIA (0,8%) Verliesgevende jaren zo goed als uitgesloten Uitsluitend beleggen in 25 à 30 paren Paren die in een crisis tegenovergesteld bewegen en daardoor is elk paar een beschermingsconstructie In een normale periode moet elk poot ook zelf rendement realiseren Voorbeelden: Russische aandelen en een short positie op de Canadese munt of een short positie op de volatiliteit in de VS en een long positie op de volatiliteit op de beurs van China.

TIP 10

Fidelity Demographics Drie grote trends op de wereld: steeds meer mensen, steeds meer consumptie en de mens wordt steeds ouder Groot gedeelte portefeuille naar aandelen van bedrijven die jaarlijks het dividend verhogen (achtste wereldwonder Einstein) Grootste positie: 3,3% in het aandeel Sanofi

Wat vindt de mensen op Twitter?

TIJD VOOR VRAGEN EN DISCUSSIE

DOWNLOAD DE PRESENTATIE: SLIDESHARE.NET/KARELMERCX CONTACT: K.MERCX@LYNX.NL TWITTER.COM/KARELMERCX