De presentatie wordt gedownload. Even geduld aub

De presentatie wordt gedownload. Even geduld aub

Nov081 Rendement met de Lage Landen strategie Cees Smit, Today’s Beheer & Brokers Witte Bergen Nov. 2008 www.todaysbeheer.nl.

Verwante presentaties


Presentatie over: "Nov081 Rendement met de Lage Landen strategie Cees Smit, Today’s Beheer & Brokers Witte Bergen Nov. 2008 www.todaysbeheer.nl."— Transcript van de presentatie:

1 nov081 Rendement met de Lage Landen strategie Cees Smit, Today’s Beheer & Brokers Witte Bergen Nov. 2008 www.todaysbeheer.nl

2 nov082 Programma  Welkom  Wie is Today’s, wie ben ik?  Was de huidige situatie te voorspellen?  Waar de komende tijd op te letten?  Wat te doen?  Tips, trucs, favorieten, vragen?  Conclusie www.todaysbeheer.nl

3 nov083 Wie ben ik?  Cees Smit, ex-hoofd Trading & Sales derivaten (Special Products) bij diverse grootbanken (ABN Amro, Mees- Pierson, Rabo Securities, etc.)  Columnist in diverse beleggingsbladen o.a. TKA, Cash, IEX magazine, (vroeger FIA Beleggersweekblad) o.a. TKA, Cash, IEX magazine, (vroeger FIA Beleggersweekblad)  Columnist IEX.nl (TA- en optiespecialist Frank van Dongen), Quotenet.nl, etc.  FTV, Nova, RTLZ, BNR, SBS6, etc.  VermogensBeheerder, algemeen directeur bij Today’s Beheer (transparant, absoluut rendement, no cure no pay)  Todaysbrokers.nl (wereldwijd handelen op 1 rekening) www.todaysbeheer.nl

4 Wie is Today’s?  Een Eigentijdse en Eigenzinnige VermogensBeheerder die zeer transparant is, op zoek gaat naar absolute rendement en werkt op basis van No Cure No Pay, maar desgewenst ook voor een vaste fee nov084www.todaysbeheer.nl

5 Producten  De Kwant (momentum model)  De Lage Landen  Behouden Huys, Midhodiek, Agressor  Actieve beleggingsfondsen portefeuilles vanaf 30K  In samenwerking met UL voor een low cost pensioenproduct een slimme mix van hedge funds en goede beleggingsfondsen. nov085www.todaysbeheer.nl

6 Een voorbeeld van transparantie nov086www.todaysbeheer.nl

7 Meer voorbeelden van transparantie nov087www.todaysbeheer.nl

8 Even in detail nov088www.todaysbeheer.nl

9 nov089 Maar wat is Today’s nog meer?  Today’s Beheer Systeemtrading (via Binck, Interactive) VermogensAdvies  CFD’s (CMC)  Opleidingen (opties, futures,act. handelen)  Today’s Brokers (de beste wereldwijde internet Broker van Nederland) www.todaysbeheer.nl

10 nov0810 Voor we echt beginnen, André Kostolany: Als men op de beurs geld maakt door de adviezen van een beroepsman, is dat een succes. Zonder dergelijke adviezen is het een groot succes. En als men tegen deze adviezen in geld maakt is het een enorm succes.” www.todaysbeheer.nl

11 nov0811 Koers/winst ratio’s, etc. dec 2004… P/E Est. P/E Div. Yield  Nasdaq49 35 1.46  Dow18 16 2.25  SP50020 18 2.00  DAX17 15 2.00  AEX12 12 3.65  Nikkei336 19 0.90  China33 21 1.64 Bloomberg

12 Was het te voorspellen? nov0812www.todaysbeheer.nl

13 Jazeker, maar…. nov0813www.todaysbeheer.nl

14 En wat nu te verwachten? nov0814www.todaysbeheer.nl

15 Wie geschoren wordt moet stil blijven zitten…..  Is dat wel zo veilig en goed? www.todaysbeheer.nl15nov08

16 Is de bear market over? nov0816www.todaysbeheer.nl

17 Waar op te letten? nov0817 Op de Trend, de grafiek, de indicatoren Op het nieuws, P/E, etc. Op de massa Op de volatility Op nieuwe kansen Maar bovenal de Risico’s www.todaysbeheer.nl

18 Wat te doen? nov0818 Actief zijn en niet passief afwachten Of beleg in fondsen die dynamisch zijn (Hedge Funds) Bedenk wat goedkoop is en waarom Maak gebruik van hoge en lage volatility Zit niet altijd in de markt, dus wacht en pak de kansen die voorbij komen. Beperk de Risico’s Spreid (niet alles bij een aanbieder) maar ook niet te veel posities (overzicht) Heb een gezond wantrouwen in alles en iedereen www.todaysbeheer.nl

19 nov0819 Hedge funds? www.todaysbeheer.nl

20 nov0820 Wat is een Hedge Fund?  Een beleggingsfonds dat zichzelf niet heeft verplicht een aandelen benchmark te volgen.  Het hoeft dan ook niet 100 procent belegd (vol belegd) te zijn.  Het kan dan ook flexibel zijn in zijn marktbenadering. (mag zowel long als short)  Mag of kan een hefboom bevatten. (130-30 fondsen)  Kan markt neutraal zijn, maar ook 70-30  Speelt bijv. in op arbitrage strategie, of een event (George Soros) www.todaysbeheer.nl

21 nov0821 Wat is het verschil met een gewoon Fund?  Absoluut rendement  Leverage  Short gaan  Beloningsstructuur www.todaysbeheer.nl

22 nov0822 Gezond wantrouwen… Aandelen rendementen uit het verleden…  Decade Average Annual Return  1860-186915.7%  1920-192913.9%.  1950-195918.2%  1980-198916.6%.  1990-Nov. 1999 20.2% Data Source: Global Financial Data www.todaysbeheer.nl

23 nov0823 Buy and Hold makes Cold?. Decade Ave. Annual Decade Ave. Annual Return Return 1860-186915.7%1870-18797.6% 1920-192913.9%.1930-1939-0.2% 1950-195918.2%1960-19698.2% 1980-198916.6%.1990-199920.2% 2000-2009??? Zijn de verwachtingen van de beleggers niet iets te hoog? Data Source: Global Financial Data www.todaysbeheer.nl

24 nov0824 Waarom absolute return?  De wereld wordt steeds globaler en een daling in China leidt tot een daling bij ons… Draw Down in 6 jaar (begin dit jaar)  SP500 - 44,73%  Nasdaq- 75,03%  Lehman Bond - 3,55%  MSCI World - 46,80% www.todaysbeheer.nl

25 nov0825 “Veilige aandelen” Ondanks goede resultaten...ook “blue chips” waren niet “bear-proof”. Denk maar aan: Cisco, Aegon, Ahold, KPN, etc. www.todaysbeheer.nl

26 nov0826 Bear markets Hoogste punt Periode Herstel  U.S. Stocks August 1929 303  U.S. Stocks January 1973 90*  Japanese stocks December 1989 Geen! www.todaysbeheer.nl

27 nov0827 Nog even echte Bearmarkets Following 1929: 1929-32: -86% 1937-38: -55% Following 1968: 1969-70: -36% 1973-74: -48%  Hier verliest de long-only belegger vrijwel zeker! www.todaysbeheer.nl

28 nov0828 We weten nooit wat de toekomst ons brengt…  Maar waarom onszelf beperken tot long only?  Dus wordt er gezocht naar een alternatief www.todaysbeheer.nl

29 nov0829 Leverage  Beleggen met geleend geld: hefboom  Gemiddelde hedgefonds belegt voor iedere euro 0,66 extra met geleend geld (Onderzoek FSA, 2006)  Gevolgen herboom? –Rente < rendement  extra rendement! –Andersom ook: verhoging van het risico (o.a. Spirit Aim) www.todaysbeheer.nl

30 nov0830 Aristoteles:  Met een hefboom kan ik zelfs de wereld bewegen. www.todaysbeheer.nl

31 nov0831 Randomness (Toeval)  Tegenover geluk staat skill, veel werden rijk alleen omdat ze geluk hadden (lucky fools do not have the slightest suspicion that they are lucky fools) ….Go Capital??? www.todaysbeheer.nl

32 nov0832 Skewness, asymmetry  De kans dat iemand tweemaal de loterij wint is: 1 op 17 miljard, maar in de VS heeft E. Adams 2 maal de loterij gewonen en laats weer iemand.  Eens ‘Master of the Universe’ en dan ineens stuk. Handelaar cumulatief 80 mio verdient in vooraf gaande jaren en verloor 300 miljoen in een paar maanden  Een andere trader verdiende 250 mio in zeven jaar en verloor 600 mio in een paar dagen…  Recent, Energie Hedge fund  Subprime… Bear Stearn, Lehman www.todaysbeheer.nl

33 nov0833 Nog meer kansberekeningen  Juli 2002 Dow Jones grote val in 7 dagen, volgens de kansberekeningen een kans van 1 op 4 miljard  1987 een val van 29,2 procent op 1 dag en kansberekening van 1 op de 10 met 50 nullen (verwaarloosbaar klein)  Optieverkopers, volatility strategieën?  87, 89, 92, 98, 2001,2003, 2008 www.todaysbeheer.nl

34 nov0834 Belangrijk!  There are two times in a man’s life when he should not speculate when he can’t affort it and when he can. (Mark Twain) (Mark Twain) Denk daarom aan: Risico Denk daarom aan: Risico Management en dus niet teveel vermogen in 1 fonds of in 1 strategie www.todaysbeheer.nl

35 nov0835 Time to go long, time to go short and time to go….. www.todaysbeheer.nl

36 nov0836 Factoren die de prijs beïnvloeden  Koers onderliggende waarde  Uitoefenprijs  Verwachte dividenden  Looptijd  Volatiliteit  Rente  Stijl, Europees of Amerikaans

37 www.todaysbeheer.nlnov0837 Wat is volatility?  Historisch- Op koersbeweging  Implied - Marktverwachting  Maatstaf voor de beweeglijkheid van de onderliggende waarde  Ook wel standaarddeviatie genoemd.

38 www.todaysbeheer.nlnov0838 Amsterdam

39 www.todaysbeheer.nlnov0839 Historische volatility

40 www.todaysbeheer.nlnov0840 In grafiek

41 www.todaysbeheer.nlnov0841 Wat is volatility nu eigenlijk?  Historisch- Op koersbeweging  Implied - marktverwachting  Maatstaf voor de beweeglijkheid van de onderliggende waarde Ook wel standaarddeviatie of statische spreidingsmaatstaf genoemd. Formeel: de wortel uit de variatie.

42 www.todaysbeheer.nlnov0842 Wat is Implied Volatility? Theoretische prijs Black & Scholes Model Intrinsieke waarde Uitoefen -prijs Koers onderliggende waarde Looptijd Risicovrije rente DividendenVolatility

43 www.todaysbeheer.nlnov0843 De marktprijs is bekend en via een model met de andere prijsbepalende factoren komen we tot implied volatility. Dus door alle bekenden in te vullen krijgen we de door de markt gehanteerde volatility. markt prijs Black & Scholes Model Intrinsieke waarde Uitoefen -prijs Koers onderliggende waarde Looptijd Risicovrije rente Dividenden Implied Volatility

44 www.todaysbeheer.nlnov0844

45 www.todaysbeheer.nlnov0845 Drie soorten volatility  Historisch  Implied  Verwacht  En eigenlijk ook nog een historische implied

46 www.todaysbeheer.nlnov0846 Wat is de truc?  Bij hoge volatility? Opties verkopen  Bij lage volatility? Opties kopen Maar wat is hoog en wat laag?

47 www.todaysbeheer.nlnov0847 Praktijk tip, kijk naar: de VIX Index en andere Vol indices

48 …Ook is het goed om te beleggen zoals surfen, wachten op het juist moment op de mooiste kans. www.todaysbeheer.nl48nov08

49 En met een beetje geluk kan geen kwaad www.todaysbeheer.nl49nov08

50 50 Andre Kostolany Als speculeren echt gemakkelijk was dan werkte er niemand meer in een fabriek www.todaysbeheer.nl

51 Vragen? Email adres: Deklantiskoning@todaysbeheer.nl Vragen? Email adres: Deklantiskoning@todaysbeheer.nl www.todaysbeheer.nl51nov08


Download ppt "Nov081 Rendement met de Lage Landen strategie Cees Smit, Today’s Beheer & Brokers Witte Bergen Nov. 2008 www.todaysbeheer.nl."

Verwante presentaties


Ads door Google