Quest for Growth Gewone Algemene Vergadering 17 maart 2016 11.00 uur.

Presentatie over: "Quest for Growth Gewone Algemene Vergadering 17 maart 2016 11.00 uur."— Transcript van de presentatie:

1 Quest for Growth Gewone Algemene Vergadering 17 maart 2016 11.00 uur

2 Overzicht boekjaar 2015 Boekjaar 2016 Formeel gedeelte – stemming Vragen en antwoorden Agenda

3 Overzicht boekjaar 2015 Nettoresultaat voor boekjaar: + € 37.899.036 (+ € 3,29 per aandeel) Netto inventariswaarde: + 34,5 % Beurskoers (excl. dividend boekjaar 2014):+ 49,8 % Discount:11,04 %

4 Toegevoegde waarde per asset klasse per aandeel van 1 januari 2015 tot 31 december 2015 Overzicht boekjaar 2015

5 Samenstelling van de portefeuille en beurskapitalisatie op 31 december 2015

6 Overzicht boekjaar 2015 Overzicht van de genoteerde portefeuille

7 Overzicht boekjaar 2015 Overzicht van de genoteerde portefeuille Transacties 2015: opgebouwde / verkochte posities

8 CFE is 100% owner of DEME DEME is one of the world leaders in dredging/marine engineering DEME is expanding into areas such as offshore wind and environmental activities Recovery potential of construction activities +27% since intro Overzicht boekjaar 2015 Overzicht van de genoteerde portefeuille Introductie : CFE source : Factset, Capricorn Venture Partners

9 Specialist in identification of goods and people Benefiting from trends towards more efficiency, traceability and security People ID division with high margin and significant recurring revenues Goods ID division’s growth and margins are improving +43% since intro Overzicht boekjaar 2015 Overzicht van de genoteerde portefeuille Introductie : Zetes

10 Cenit’s main specialisation is product lifecycle management (PLM) software PLM helps manufacturers manage their products from concept to retirement Growing part of own software should increase margins Balance sheet with some 30 million cash, available for acquisitions +31% since intro Overzicht boekjaar 2015 Overzicht van de genoteerde portefeuille Introductie : Cenit

11 Specialist in liquid technology, including cooling, temperature control and filtration Diversifying outside the traditional printing end market, with strong growth in areas such as machine tool industry, storage and safety Margins can increase further due to operating leverage Strong balance sheet makes bigger acquisitions possible Overzicht boekjaar 2015 Overzicht van de genoteerde portefeuille Introductie : Technotrans

12 Overzicht boekjaar 2015 Overzicht van de genoteerde portefeuille Top 10 deelnemingen

13 Overzicht boekjaar 2015 12 MAAND FORWARD KOERS / WINST VERHOUDING VAN DE BEDRIJVEN IN PORTEFEUILLE OP 31/12/2015 Overzicht van de genoteerde portefeuille Waarderingen: 12 m fwd. K/W = 17,4

14 Overzicht boekjaar 2015 Net debt/EBITDA of portfolio companies at 31/12/2015 Bron: Factset, Capricorn Venture Partners Overzicht van de genoteerde portefeuille Financiele sterkte van portefeuillebedrijven

15 Overzicht boekjaar 2015 Overzicht van de genoteerde portefeuille Sterke performance 2015 2015 PORTFOLIO COMPANY RETURNS IN LOCAL CURRENCY, EXCL. TRADING POSITIONS (HELD < 3 M)

16 Overzicht boekjaar 2015 Overzicht van de genoteerde portefeuille Bijdrage aan het resultaat

17 Overzicht boekjaar 2015 Overzicht van de niet genoteerde portefeuille Directe investeringen

18 Overzicht boekjaar 2015 Overzicht van de niet genoteerde portefeuille Directe investeringen Prosonix overgenomen door Circassia Pharmaceuticals Prosonix, de grootste investering in de portefeuille van niet genoteerde ondernemingen van Quest for Growth, is overgenomen door Circassia Pharmaceuticals. Deze transactie werd afgesloten in juni, waarbij een betaling in cash werd ontvangen, terwijl nog een verdere mijlpaalbetaling in de toekomst wordt verwacht. Als gevolg van de overname realiseerde Quest for Growth een positieve impact op haar intrinsieke waarde van ongeveer € 10 miljoen of € 0,86 per aandeel. Deze waardering houdt rekening met een discount op het gedeelte van het bedrag dat in escrow blijft. Daarmee was de investering in Prosonix een van de meest winstgevende investeringen in een nietgenoteerd bedrijf in de geschiedenis van Quest for Growth.

19 Overzicht boekjaar 2015 Overzicht van de niet genoteerde portefeuille Directe investeringen Kiadis Pharma IPO op Euronext Brussel en op Euronext Amsterdam De IPO van Kiadis Pharma in juli was een ander hoogtepunt in de niet-genoteerde portefeuille. Het bedrijf haalde € 32,7 miljoen op bij zijn beursgang op Euronext Amsterdam en Euronext Brussel. Quest for Growth investeerde voor het eerst in 2007 in Kiadis Pharma en participeerde sindsdien in verschillende verdere investeringsrondes. Kiadis Pharma was één van de belangrijkste niet-genoteerde participaties in de portefeuille van Quest for Growth. Vóór de IPO bezat Quest for Growth 508.799 aandelen Kiadis, die gewaardeerd waren aan ongeveer € 3,1 miljoen. Op basis van de introductieprijs van € 12,50 per aandeel zorgde de IPO voor een meerwaarde van ongeveer € 2,1 miljoen in de portefeuille van Quest for Growth. Sinds de IPO maakt Kiadis deel uit van de genoteerde portefeuille van Quest for Growth. Het aandeel heeft goed stand gehouden in de eerste 6 maanden na de IPO en noteerde op jaareinde net onder de IPO prijs.

20 Overzicht boekjaar 2015 Overzicht van de niet genoteerde portefeuille Directe investeringen Co-investeringen - Avantium Op het einde van 2014 investeerde Quest for Growth € 1 miljoen in Avantium, een niet genoteerd Nederlands bedrijf actief op het gebied van biogebaseerde chemicaliën en bioplastics. Avantium was reeds een indirecte investering van Quest for Growth via Capricorn Cleantech Fund. Deze bijkomende rechtstreekse participatie is te zien als een co-investering met Capricorn Cleantech Fund. De investering in Avantium volgt op de recente grote financieringsronde waarbij Swire Pacific, The Coca-Cola Company, Danone en ALPLA instappen in het bedrijf en bestaande aandeelhouders verder investeren. De middelen zullen aangewend worden voor de bouw van de eerste fabriek op commerciële schaal (50.000 ton), die naar verwachting operationeel zal zijn in 2017.

21 Overzicht boekjaar 2015 Overzicht van de niet genoteerde portefeuille Directe investeringen Co-investeringen – Green Biologics Daarnaast investeerde Quest for Growth in maart en in december respectievelijk $ 2 miljoen en $ 500,000 in Green Biologics Ltd, een Brits bedrijf actief op het gebied van hernieuwbare chemicaliën. De investering in Green Biologics is een co-investering samen met Capricorn Cleantech Fund en is een onderdeel van een recente financieringsronde, geleid door Swire Pacific Limited en Sofinnova Partners, waarbij initieel $ 42 miljoen kapitaal werd opgehaald. Dit moet het bedrijf toelaten een eerste commerciële fabriek te bouwen in de Verenigde Staten..

22 Overzicht boekjaar 2014 Overzicht van de niet genoteerde portefeuille Directe investeringen Co-investeringen – Sequana Medical Quest for Growth kondigde in oktober aan dat het 1 miljoen Zwitserse frank investeert in Sequana Medical AG, een private onderneming in Zürich, Zwitserland, die een innovatief implanteerbaar pompje ontwikkeld heeft, namelijk de “alfapump”. De alfapump is goedgekeurd in de EU voor de behandeling van vochtophopingen in de buikholte bij patiënten die lijden aan levercirrose. De investering is een onderdeel van een financieringsronde van in totaal 9 miljoen Zwitserse frank komende van de bestaande investeerders NeoMed Management, VI Partners, Biomed Invest, Entrepreneurs Fund, Life Science Partners en het Capricorn Health-tech Fund samen met Salus Partners en Quest for Growth als nieuwe investeerders. De bijkomende financiering zal gebruikt worden voor de verdere commercialisatie van de alfapump in Europa, bijkomende klinische ontwikkeling in de US en het ontwikkelen van nieuwe toepassingen..

23 Overzicht boekjaar 2015 Overzicht van de niet genoteerde portefeuille Durfkapitaalfondsen

24 Overzicht boekjaar 2015 Overzicht van de niet genoteerde portefeuille Durfkapitaalfondsen CAPRICORN CLEANTECH FUND

25 Overzicht boekjaar 2015 Overzicht van de niet genoteerde portefeuille Durfkapitaalfondsen CAPRICORN HEALTH-TECH FUND 2015: ConfoTherapeutics - investment 2015: Euroscreen - investment 2015: Diagenode - investment

26 Overzicht boekjaar 2015 Overzicht van de niet genoteerde portefeuille Durfkapitaalfondsen CAPRICORN HEALTH-TECH FUND Capricorn Health-tech Fund investeert in Confo Therapeutics Confo Therapeutics werd als een spin-off van VIB opgericht door VIB en Capricorn Health-tech Fund (CHF). De onderneming zal de ConFoBody-technologie exploiteren die werd ontwikkeld in het labo van Prof. Jan Steyaert (VIB/VUB). De technologie werd beschreven in een aantal ‘peer- reviewed’ publicaties, waaronder vijf papers in Nature. De wetenschappelijke grondslagen van de onderneming zijn buitengewoon. De door Prof. Steyaert ontwikkelde technologie heeft het potentieel om de norm te worden in het ontdekken van geneesmiddelen op basis van GPCRs (G-proteïne gekoppelde receptoren). Zij maakt het mogelijk om actieve signalen van doelwitten van geneesmiddelen aan te schakelen, wat een substantieel voordeel is tegenover de bestaande platforms. Er zou ook een kans kunnen zijn om weesreceptoren (zgn. orphan GPCRs) aan te sturen alsook niet-GPCRs als doelwitten van geneesmiddelen, en dat volgens dezelfde aanpak. GPCRs worden in hoge mate beschouwd als één van de aantrekkelijkste categorieën van doelwitten van geneesmiddelen. Zes van de twintig best verkopende geneesmiddelen hebben GPCRs als doelwit en genereren jaarlijks meer dan € 60 miljard aan verkoop. Een aanzienlijk aantal GPCR-doelwitten moeten nog worden gecommercialiseerd.

27 Overzicht boekjaar 2015 Overzicht van de niet genoteerde portefeuille Durfkapitaalfondsen CAPRICORN HEALTH-TECH FUND Capricorn Health-tech Fund investeert in Euroscreen Euroscreen werd in 1994 opgericht als een chemie-serviceonderneming die zich concentreert op het ontdekken van kleine moleculen die GPCRs als doelwit hebben. Zij telt vandaag 40 werknemers in een eigen vestiging van de onderneming in Gosselies. Het managementteam is stabiel en werkt al een aantal jaren samen. Het wordt ondersteund door een sterke groep wetenschappers en klinische adviseurs. Euroscreen begon in 2012 de ontwikkeling van een interne pijplijn na te streven. De onderneming heeft zich in november 2014 verzekerd van een partnership met Merck, Inc (USA) inzake infl ammatoire ziekten rond een eigen compound ESN282. De waarde van de overeenkomst bedraagt zo’n € 100 miljoen; bovendien komt Euroscreen in aanmerking voor de uitkering van royalties. De verst gevorderde interne preklinische kandidaat is ESN502, die voor neurodegeneratieve aandoeningen ontwikkeld zal worden. De inspanningen van de onderneming zijn nu geconcentreerd op het ontwikkelen van ESN364, de leidende compound, thans in fase IIa klinische onderzoeken voor geslachtshormoonstoornissen: baarmoederfi broom, polycysteus- ovariumsyndroom en opvliegers. Euroscreen heeft een indrukwekkend patentenpalmares met 88 afgeleverde patenten die een veelheid van technologieën, tools en nieuwe chemische entiteiten omvatten.

28 Overzicht boekjaar 2015 Overzicht van de niet genoteerde portefeuille Durfkapitaalfondsen CAPRICORN HEALTH-TECH FUND Capricorn Health-tech Fund investeert in Diagenode Diagenode is een wereldleider in het leveren van totaaloplossingen voor epigenetisch onderzoek, biologische monsterverwerking en diagnoseanalyses. De onderneming is gevestigd in Luik, België, en Denville, NJ, USA. Zij ontwikkelde zowel shearing-oplossingen (DNA-fragmentatie) voor een aantal toepassingen als een veelomvattende methode om nieuwe inzichten in epigenetische studies te verwerven. De onderneming biedt innovatieve Bioruptor® shearing en IP-Star® automatiseringsinstrumenten, testkits, en antilichamen van hoge kwalitateit voor het vereenvoudigen van DNA-methylering, ChIP, en ChIP-seq workfl ows. De recentste vernieuwingen van de onderneming zijn o.a. een uniek, volledig geautomatiseerd systeem, de meest gevalideerde antilichamen van de industrie waaronder Premium antibodies ® en Blueprint antibodies™, en het Megaruptor shearing-systeem voor het maken van lange fragmenten in sequencering. Vanaf de oprichting van Diagenode in 2003 in Luik als een lokale biotech start-up is de onderneming snel uitgebreid. Diagenode opende haar Amerikaans fi liaal in 2006 en ontwikkelde een wereldwijd distributie- en partnerschapsnetwerk, met o.a. betrekkingen in Japan en andere landen in Azië en de Stille Zuidzee. Diagenode was van bij het begin winstgevend. De onderneming heeft zich voorgenomen om haar aanbod aan innoverende producten verder te ontwikkelen, zowel in de markt van epigenetische ziekten als infectieziekten.

29 Overzicht boekjaar 2015 Overzicht van de niet genoteerde portefeuille Durfkapitaalfondsen CAPRICORN ICT ARKIV 2015: Cartagenia - exit 2015: Feops - investment 2015: LindaCare - investment 2015: Icometrix - investment

30 Overzicht boekjaar 2015 Overzicht van de niet genoteerde portefeuille Durfkapitaalfondsen CAPRICORN ICT ARKIV Cartagenia door Agilent Technologies overgenomen Cartagenia, één van de participaties van Capricorn ICT Arkiv, werd verkocht aan Agilent voor € 60 miljoen. De impact van deze transactie op de intrinsieke waarde van Quest for Growth bedraagt ongeveer € 3,7 miljoen of € 0,32 per aandeel.

31 Overzicht boekjaar 2015 Overzicht van de niet genoteerde portefeuille Durfkapitaalfondsen CAPRICORN ICT ARKIV Capricorn ICT Arkiv investeert in FEops FEops, een spin-off van de Universiteit Gent, heeft baanbrekende simulatietechnologie ontwikkeld die artsen en fabrikanten van cardiovasculaire implantaten unieke inzichten bezorgt. De meest geavanceerde oplossing is een cloud-gebaseerde preoperatieve planningservice voor transcatheter aorta klep implantaties (TAVI). Daarnaast zullen innovatieve preoperatieve planningtools voor andere cardiovasculaire implantaten zoals transcatheter mitraliskleppen in de portfolio opgenomen worden na verdere ontwikkeling.

32 Overzicht boekjaar 2015 Overzicht van de niet genoteerde portefeuille Durfkapitaalfondsen CAPRICORN ICT ARKIV Capricorn CICT Arkiv investeert in icometrix icometrix werd in 2011 opgericht door Dirk Loeckx en Wim Van Hecke. Het is een spinoff bedrijf van de universiteiten en academische ziekenhuizen van Leuven en Antwerpen. Vandaag de dag is icometrix uitgegroeid tot een team van meer dan 25 mensen en zijn ze internationaal actief met hoofdzetel in Leuven en een kantoor in Boston, USA. Ze zijn de wereldwijde standaard in MRI biomarkers voor klinische praktijk. Hun klinische product, MSmetrix, heeft goedkeuring gekregen in de EU en andere landen, waaronder Canada, Brazilië en Australië. FDA-goedkeuring wordt aangevraagd. Bovendien is icometrix ISO9001 en ISO13485 (Medical Devices) en ISO27001 (informatiebeveiliging) gecertifi ceerd. icometrix fungeert ook als expert voor beeldanalyse in klinische studies en onderzoeksprojecten. Biomarkers in de medische beeldvorming leiden voortdurend tot nieuwe inzichten in neurologische aandoeningen. Sinds kort dienen deze “imaging biomarker” resultaten zelfs vaak als primaire eindpunten in klinische studies voor de ontwikkeling van nieuwe geneesmiddelen. Voor deze doeleinden worden vaak grote hoeveelheden van hersenbeelden doorgestuurd naar icometrix voor snelle en kwaliteitsvolle verwerking.

33 Overzicht boekjaar 2015 Overzicht van de niet genoteerde portefeuille Durfkapitaalfondsen CAPRICORN ICT ARKIV Capricorn CICT Arkiv investeert in LindaCare LindaCare is een Belgische start-up, gespecialiseerd in de ontwikkeling van geïntegreerde telemonitoring- software voor het opvolgen van chronisch zieke patiënten. De initiële focus ligt op mensen met chronisch hartfalen en hartritmestoornissen. Het is de bedoeling om de oplossing – die meerdere uiteenlopende telemonitoring-toestellen integreert – op termijn ook uit te breiden tot andere chronische ziekten.

34 Overzicht boekjaar 2015 Resultaten van 31 december 2004 tot 31 december 2015 16,0 % 22,4 % 1,8 % -41,8% 26,8 % -12,1% 17,2% 24,7% 17,4%

35 Evolutie van de discount van de beurskoers tegenover de intrinsieke waarde: Overzicht boekjaar 2015 31/12/2015 11,04%

36 Overzicht boekjaar 2015 Vergelijking met beursindices over 3 jaar

37 Overzicht boekjaar 2015 Voorstel tot dividend over boekjaar 2015  Bruto dividend per gewoon aandeel: € 2,73  Netto dividend per gewoon aandeel: € 2,70

38 Overzicht boekjaar 2015 Boekjaar 2016 Formeel gedeelte – stemming Vragen en antwoorden Agenda

39 Quest for Growth vandaag: resultaten 2016 (januari en februari) Netto inventariswaarde : - 4,73 % Beurskoers:+ 5,13 % Discount:1,83 %

40 Overzicht van de genoteerde portefeuille Transacties 2016: opgebouwde / verkochte posities Quest for Growth vandaag: resultaten 2016 (januari en februari)

41 Overzicht van de genoteerde portefeuille Top 10 deelnemingen

42 Quest for Growth vandaag: resultaten 2016 (januari en februari) Subsequent events

43 Quest for Growth vandaag: resultaten 2016 (januari en februari) Economische indicatoren ISM Manufacturing Index & US recessions (NBER) IFO index Bron: ISM, NBER, IFO, Bloomberg, Capricorn Venture Partners

44 Quest for Growth vandaag: resultaten 2016 (januari en februari) Waarderingen Europe (STOXX 600) and USA (S&P 500) - evolution 12 month forward P/E Bron: Factset, Capricorn Venture Partners

45 Overzicht boekjaar 2015 Boekjaar 2016 Formeel gedeelte – stemming Vragen en antwoorden Agenda

46 Formeel gedeelte - stemming Verslag van de Raad van Bestuur Verslag van de commissaris Toelichting van de jaarrekening Goedkeuring van de jaarrekening en bestemming van het resultaat Kwijting door aparte stemming aan: Bestuurders Commissaris Benoeming van de Commissaris Varia

47 Formeel gedeelte Verslag van de raad van bestuur

48 Formeel gedeelte Verslag van de commissaris Verslag blz. 78

49 Formeel gedeelte Toelichting van de jaarrekening Verslag blz. 66

50 Formeel gedeelte Toelichting van de jaarrekening Verslag blz. 66

51 Formeel gedeelte Toelichting van de jaarrekening Verslag blz. 67

52 Formeel gedeelte Toelichting van de jaarrekening Bestuurdersvergoedingen:

53 Formeel gedeelte Toelichting van de jaarrekening Bestuurdersvergoedingen 2016 Quest for Growth valt onder het toepassingsgebied van de Wet van 19 april 2014 betreffende Alternatieve instellingen voor collectieve belegging en hun beheerders. Quest for Growth blijft een Openbare Instelling voor Collectieve Belegging en een Publieke Privak. De fiscaal gunstige behandeling van het dividend blijft ongewijzigd. Omwille van deze recente wetswijziging zal Capricorn Venture Partners in de toekomst optreden als beheervennootschap voor alternatieve instellingen voor collectieve belegging. De vergoeding van de bestuurders voor boekjaar 2016 wordt geraamd op € 175.000

54 Formeel gedeelte Toelichting van de jaarrekening Verslag blz. 67

55 Formeel gedeelte – stemming Goedkeuring van de jaarrekening Bestemming van het resultaat De raad van bestuur stelt aan de algemene vergadering voor het resultaat van het boekjaar € 37.899.036 voor een bedrag van € 37.735.442 uit te keren en het saldo (€ 163.594) over te dragen naar het volgende boekjaar. Indien de algemene vergadering dit voorstel goedkeurt ontvangen de houders van de gewone aandelen een bruto dividend van € 2,73 of een netto dividend van € 2,70 per aandeel. De houders van de aandelen klasse A en de houders van de klasse B ontvangen een bruto dividend van € 6.228,90 per aandeel of een netto dividend van € 6.154,63 per aandeel. De roerende voorheffing van 27% is conform artikel 106 §9 van het Koninklijk Besluit ter uitvoering van het Wetboek van Inkomstenbelastingen niet verschuldigd op het gedeelte van het uitgekeerde inkomen dat afkomstig is van meerwaarden op aandelen. In casu betekent dit dat de roerende voorheffing slechts verschuldigd is op 4,4162% van het dividend.

56 Formeel gedeelte – stemming Goedkeuring van de jaarrekening couponventilatie

57 Formeel gedeelte – stemming Kwijting door aparte stemming aan:  De bestuurders  De commissaris

58 Formeel gedeelte – stemming Bestuurders einde mandaat

59 Formeel gedeelte – stemming Benoeming van commissaris Benoeming van Klynveld Peat Marwick Goerdeler Bedrijfsrevisoren Burg. CV, gevestigd te 2550 Kontich, Prins Boudewijnlaan 24D, vertegenwoordigd door de heer Erik Clinck, bedrijfsrevisor, tot commissaris van de vennootschap voor een periode van 3 jaar eindigend na de algemene vergadering die zal uitgenodigd worden om de resultaten van het boekjaar eindigend op 31 december 2018 goed te keuren en vaststelling van de jaarlijkse (indexeerbare) vergoeding van de commissaris voor deze opdracht bij de vennootschap op € 14.900 + IBR bijdragen (exclusief BTW).

60 De gewone algemene vergadering verleent bijzondere volmacht aan Capricorn Venture Partners NV, Lei 19, bus 1, 3000 Leuven, evenals aan hun bedienden, aangestelden en lasthebbers, met mogelijkheid tot indeplaatsstelling, teneinde de vervulling van de eventuele formaliteiten bij een ondernemingsloket met het oog op de aanpassing van de gegevens in de Kruispuntbank van Ondernemingen, te verzekeren. Machtiging wordt verleend aan de heer Marc Pauwels, wonend te 3111 Wezemaal, Eektweg 37, individueel handelend, met recht van indeplaatsstelling, om alle vereiste handelingen te verrichten met het oog op de publicatie van de vaststellingen door de jaarvergadering van aandeelhouders van 20 maart 2014 in de Bijlagen van het Belgisch Staatsblad (met inbegrip van het tekenen van de formulieren I en II), daartoe alle administratieve formaliteiten te vervullen en de vennootschap ondermeer te vertegenwoordigen bij de Kruispuntbank van ondernemingen, een ondernemingsloket naar keuze van de lasthebber en de griffie van de rechtbank van koophandel, en ten dien einde, al het nodige te doen. Formeel gedeelte – stemming Volmacht formaliteiten

61 Overzicht boekjaar 2015 Boekjaar 2016 Formeel gedeelte – stemming Vragen en antwoorden Agenda

62 Dank u voor uw aandacht !